申万宏源：维持惠理集团(00806)“增持”评级 目标价9.4元

智通财经APP获悉，申万宏源发表研究报告称，惠理集团(00806)日前发布盈警公告，预计2017年归母净利润将由2016年的1.375亿港元上升至2017年的20亿港元(该行的预测为18亿港元)。

公司业绩的显著改善主要是由于公司表现费由2016年的1080万港元上升至2017年的25亿港元(该行的预期为20亿港元)。持续的资金净流入有助于公司提高全年的利润率，该行维持公司2017年资产管理规模170亿美元的预测，同比增长28%。这将会提高公司全年的利润率，并且，同时确保公司取得稳定的同比管理费收入，公司基本面也将持续改善。

该行认为市场情绪的提升导致公司的产品在2017年表现优异，从而导致公司在年末取得更高的表现费。该行将公司2017年EPS从0.99港元上调至1.09港元，同比增长1363%，同时该行维持2018-2019年EPS为0.61/0.63港元，同比-38%/3%。该行表示，维持9.4元的目标价，对应12%的P/AUM，有10.5%的上涨空间，维持“增持”评级。