野村：升北京汽车(01958)目标价至13.1元 评级“买入”

智通财经APP获悉，野村发表研究报告，称北京汽车(01958)是去年第四季表现最好的H股代工商，该行预测公司2018及2019财年每股盈利分别增长64%及18%，维持“买入”评级，以分类加总估算法(SOTP)计，目标价由11.6元上调至13.1元。野村称，公司现价相当于今财年预测市盈率10倍，低于同业的约12倍。

该行表示，留意到公司近月有正面发展，认为或可支持未来盈利上行及在2018财年带来重估。野村称，北京奔驰利润率维持高位，相信今个财年投入服务的第二家引擎厂房可以带来盈利上行，加上北京奔驰计划推出针对年轻客群的中国限定轿车车款，该行将公司2018及19财年的毛利率预测上调1个百分点，即是将2018及19财年每股盈利预测分别上调8%及9%。

另外，野村认为北汽有计划重组旗下品牌昌河及威旺，过往两个品牌在车款及定价方面也有重叠，但未来昌河将聚焦传统客车，威旺则主要发展新能源车，该行相信重组能减少两个品牌之间的竞争，也可更有效利用产能。