野村：今年较看好上游产业 吁“买入”中海油(00883)及中石油(00857)

智通财经APP获悉，野村国际发表研究报告称，大部分客户同意中海油(00883)增加储备带动集团重新评级，不过部分长线基金倾向等待集团于3月份公布实际的储备量，以更了解改善的幅度。

野村留意到在油价上升的背景下，有资金由中石化(00386)转向中海油，而该行与大部分股票投资者见面时认为油价进一步上升的空间有限，部分人在现时油价水平下，对于增加纯勘探和开发力度犹豫不决。

野村称，投资者同意中石油(00857)的强劲勘探和开发增长，将会带动未来一年持续盈利增长，而估值具吸引力，不过投资者对中石油的兴趣较少，因为仍然有管道分离，以及不预期短期内结构性解决进口天然气的亏损。然而，有少部分人看好中石油，因为他们认为不会发生管道分离，市场对中石油处罚过于大，对估值影响不合理。

野村指出，投资者普遍同意对中国的中期炼制产品需求审慎，并怀疑近日需求增长的情况是否能持续。加上投资者对中石化的潜在分拆销售公司将会带动集团重新估值。

该行维持对2018年的前景看法，例如：较看好上游业务，因为强劲的天然气需求将会促使更多本地天然气生产，因为进口天然气未能满足需求增长;有机会实现更高的石油价及天然气价格;每桶原油的盈利能力持续提升。

野村表示，中海油仍然是行业的首选股份，予其“买入”评级，其股价反映布兰特期油54美元至56美元，该行相信中海油的储备将会提升。另外，野村维持予中石油“买入”，相信其盈利上升周期今年将会持续，主要由强劲的勘探和开发增长带动，而估值也显吸引。同时，野村予中石化“中性”评级，主要因为炼油厂的密集竞争。