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广发证券研究所关于港股和海外市场的最新报告和观点。

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港股市场“十倍股”有哪些特质?

投资恒生指数的长期复合回报极为丰厚。而投资的时间坡道足够长,则估值的地心引力足够大,价值的“钟摆运动”更具规律性。

广发证券:7月乘用车合格证产量降幅明显收窄,去库存后行业盈利能力有望提升

19年7月份我国广义乘用车合格证产量为144.7万辆,同比下降11.6%,1-7月份累计值为1073.2万辆,同比下降16.6%。

广发证券:美联储降息“靴子落地”,港股哪些行业将受益?

美联储7月FOMC议息会议宣布降息25bp,并提前两个月停止缩表,但在利率政策的前瞻指引方面。

广发:美国经济韧性并不妨碍美联储降息 7月降息或已无悬念

下周落地降息靴子或已无悬念,且从市场预期看,本次降息幅度或是25BP。

广发:重卡全年销量、盈利可期,轻卡行业规范化是长期利好

重卡板块估值较低,预期差在于市场将重卡行业供需改善带来的盈利提升理解为周期性的繁荣。

阿里巴巴(BABA.US)FY1Q20业绩前瞻:下沉有方,稳健成长

阿里国内电商业务趋于平稳,新零售和本地生活业务快速推进,生态扩张仍为当下第一要务且尚有发展空间。

国内大型险企发展的海外借鉴:稳定股东回报,充分发挥机构投资者优势

稳定营运利润,提升股东现金回报,积极发展第三方资产管理业务,完善盈利模式

广发证券:2019年香港新股表现——新人胜旧人

由于供给端的冲击显著下降,2019年新股IPO后破发的案例更少,短期表现普遍较2018年相比更为强势

美股“漂亮50”之鉴: 1980年至今依然具有超额收益

“漂亮50”的行业组成相较于大盘更偏向于大消费领域。

60年代至今美股走势综述:上行驱动多为潜在增长率扩张

回调则一般来源于货币政策周期和经济危机。

广发证券:汽车周期如何影响宏观经济?

汽车产业链是宏观经济中影响最广泛的产业链之一:从总产值到投入产出表。

广发宏观:美联储降息时点或提前至7月,对市场有何影响?

美联储发布6月议息会议声明,维持基准利率,符合市场预期。

广发:美联储降息如何影响大类资产与港股?

降息周期开启后,港股短期内均上涨,但长期表现有所分化。

广发:邮储银行(01658)A股IPO更进一步,有望夯实资本基础

19Q1资产质量和拨备覆盖率领先国有大行,不良生成率环比改善。

广发证券:美联储何时降息?有何影响?

市场对于9月降息已经给了95.5%的预期,若未来数月美联储没有反向预期引导,则9月降息靴子落地确实是大概率。

美联储何时降息?9月议息会议或为重要选项

今年2次议息会议为年内降息预期埋下伏笔,鲍威尔讲话再次确认降息可能

广发证券:国内模拟IC产业迎黄金时代 成长空间和投资价值明显

模拟集成电路行业(模拟IC)市场规模2017年为531亿美元,占全球集成电路市场份额15%,占全球半导体市场份额12.4%。

广发:未来PPP市场区域和行业分化加大,进入有序发展新阶段

10号文之后PPP项目的进一步规范化将对PPP中长期发展带来积极影响,但影响释放尚待时间。

4月社融增速回踩较正常 预计后续货币金融环境保持平滑

居民短期贷款变化一般有政策导向的痕迹;企业中长期贷款变化比较急剧,我们倾向于认为主要亦不是需求端原因。

广发:美国经济究竟处于什么周期阶段?

按常规逻辑评估,年内美国经济放缓概率更高,但无显著衰退风险。