招商证券

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招商证券研究团队发布的最新研究报告。

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招商证券:建滔积层板(01888)Q1业绩强劲增长,引领覆铜板周期弹性开启

建滔积层板4月7日预告21Q1净利润同比20年H1增长超过130%,而建滔集团20Q1净利润亦同比20H1增长亦超过100%。

招商证券:美元指数“利好出尽”

我们认为,美元长周期进入弱势的深层次原因在于美元走弱与美元信用扩张的自我加强过程,即全球金融周期视角。

招商证券:9年大宗商品牛市与美元周期关联紧密,关注市场牛熊转换时机

从需求看,2020年下半年开始的9年美元弱势将与全球信用扩张形成相互强化的关系,催生大宗商品需求的显著上升。

招商证券:友邦保险(01299)渠道优势持续凸显,业绩确定性最高

2021年在中国大陆的新业务增速(+30%)预计将显著高于同业,香港地区业务亦将在通关后实现显著增长。

招商证券:预测3月社融增速明显下降

招商证券预计3月新增贷款2.15万亿,虽同比少增但增量不低

美光(MU.US)FY20Q3季报总结及业绩会纪要:预计DRAM 2021年度市场仍将供不应求

在稳固的执行力和多个终端市场需求高于预期的推动下,美光的FY21Q2业绩高于预期。

招商证券:关注白酒次高端反弹行情,优选食品低估值龙头

白酒首推高端茅五泸,关注次高端反弹行情,推荐古水今汾洋。

4月银行策略:息差短期或分化,经济复苏驱动估值上行

息差短期走势或分化,大行有望企稳回升,同业负债占比较高的银行息差1H21或下降。

建滔积层板(01888):行业周期上行盈利能力回升,2021年大年可期

建滔积层板(01888)全年业绩重回增长,下半年产品涨价带动毛利率触底回升,覆铜板业务高增长带动整体业绩。

招商银行(03968)20年业绩解析:营收和盈利稳健增长

招行为A股第二家发布20年报的上市银行,20年营收及盈利均稳健增长;疫情虽对个贷质量影响明显,但资产质量稳中向好

招商证券:强烈推荐飞鹤(06186),重要的不是年复合增速15%这个数字

飞鹤安全边际充足。

深度解析碳交易,关注四大配置方向 ——碳中和碳达峰带来的投资机会系列

今年两会,“30/60”目标被首次写入了政府工作报告与五年规划,我国未来减排压力加大。碳交易与碳税是国际市场采取的两种主要的减排机制,我国也自2011年便开始探索在国内建立碳交易所。近期,在经过了3年时间的筹备之后,落户湖北的全国碳交易注册登记系统(中碳登)正在为2225家履约企业办理开户手续,预计全国碳交易系统将于今年6月底前启动线上交易。全国碳交易系统的形成将给被纳入减排范围的行业、自愿减排企业及相关环保行业带来较大变化,企业可以通过减排获得激励,由此将诞生不少值得关注的行业机会,本文对此进行了详细解

美国1.9万亿财政刺激对市场有什么影响?

1月14日,拜登公布了涉及1.9万亿美元的“美国拯救计划”,3月11日,该法案终于通过了参众两院投票,并经总统签署正式生效,预计2021年该计划使得美国财政赤字扩大1.3万亿美元。

美联储大规模宽松货币政策是美元由强势转为弱势的前提条件

美元是全球中心货币,全球经济交易对美元的需求决定美国必须要出现经常账户逆差。

友邦保险(01299)年报点评:凭借战略先发优势有望快速提升市占率 负债端业务成长更确定

公司强调中国大陆地区增长非常强劲,这也说明中国大陆(2020年NBV占比32%)将成为公司后续业务增长的重心。

招商证券:手游业务仍是腾讯(00700)未来增长点,腾讯云将打开新的业务增长空间

通过分部估值法,计算2021年腾讯目标市值为8.1万亿港元。

招商证券:“长期主义”将持续受到市场奖励,友邦保险(01299)未来增长点在中国

友邦保险成长性将远好于同业,公司股票更具稀缺性,理应享受估值溢价。

招商证券:“碳资产”掘金,聚焦气候债券

本文基于固定收益投资视角,详解气候债券这一新兴债券品种,挖掘其所蕴藏的投资价值。

“碳中和”目标下未来产业的主选赛道是哪些?

清洁能源、节能减排、新兴技术将是未来主选赛道。

大类资产配置的脉络:商品价格仍有上涨空间

建议超配商品,全球经济共振形成供需缺口确定性较高,内外商品具备持续联动的基本面,商品价格仍有上涨空间。