民生证券有关港股等的最新研报及分析文章。
市场部分投资者认为2020Q1游戏行业高增速主要是由于公共卫生事件导致宅居的影响
建议关注游戏龙头公司网易，看好网易游戏龙头地位稳固，有道业务实现高增，主营业务全面开花。
芒果B站维持高增长，优爱腾用户和时长增长放缓趋势明显。
美国复工面临两难困境，衰退时间可能较长
美联储四处救火，可能不得不购买企业债。
美国前瞻数据大幅恶化，美联储降息事出有因。
网易19Q4营收为157亿元，同比增长9.2%。其中网络游戏营收达到116亿元，约占总收入的73.9%；净利润达到212亿元，同比增长378%。
汽车市场进入全新时代，行业洗牌下龙头效应凸显，看好新能源车和智能网联汽车，机电、电子、通讯等板块有望受益。
伴随美国经济不确定性加大，美联储还能稳坐钓鱼台吗?
2019年，字节跳动分别于5月、12月推出在线大班课“清北网校”(大力课堂)、在线小班“大力小班”。
有机扩表无法代替降息，但这并不妨碍美联储继续投放货币。
我们根据医保局3种可能出现的立场，推演3种较有可能出现的PD-1医保谈判结果
根据公司目前的估计，FY20Q3预计实现营业收入为8.26到8.44亿美元，同比增加41-44%YoY；以人民币计，预计为同比增加45-48%（公司Q3增速指引高于Q2）。
本季度销售费用率9.44%，较去年同期下降18.26%
长期来看，黄金储备将继续作为央行不断优化储备结构，支持人民币国际化进程的重要工具。
民生证券首席宏观分析师解运亮表示，这次美联储增持美国国债，并不代表新一轮量化宽松(QE)的开始；但是未来随着美国经济进一步放缓乃至衰退，重启QE是大概率事件。
逻辑有四点。
爱奇艺营收71亿同比增长15%，会员收入增速放缓，广告收入受宏观经济影响同比下滑16%
美国失业率触底回升是企业债务负担触顶的领先指标，当前企业债务负担已超上一轮峰值，触顶概率逐渐上升。
