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广发证券(香港)经纪有限公司最新研究报告和观点。

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广发香港:西蒙地产集团(SPG.US)过往业绩表现良好,目前股价估值极具吸引力

基于 5.4%的 cap rate(2017-2019市场隐含 cap rate 的平均值)和 1%的永续增长率,我们得出合理股价为$137.22,给予买入评级。

广发香港:中国生物制药(01177)产品储备丰富,建议逢低关注

尽管2020年公司业绩受到公共卫生事件,产品集中采购等因素的影响出现一定的困难,但是公司产品储备丰富,我们重申看好公司的长期成长,目前公司估值对应2020年PE约为61倍,建议逢低关注。

广发海外:美联储结构性缩表风险可控,继续看好中期港股牛市

美联储结构性缩表对美股有何影响?

广发海外策略:14-15年AH市场牛市复盘,继续看好中期港股牛市

投资策略:继续看好中期港股牛市。

广发海外:港股短期不确定性增加,若出现调整是重要Beta机遇

伴随美股波动,港股短期不确定性可能增加,但若出现一波显著调整,则港股可能迎来自3月23日以来的年内第二波重要Beta机遇。

广发海外:超买的美股和“宽松依赖症”的幻觉

讨论美股走向的声音偏多,市场分歧并没有伴随高估和波动而消失

广发证券:美股市场趋势和风格有何变化?

规避香港本地股,布局中概股回归。欧美复工后的公共卫生事件长尾风险仍然存在,加上低油价影响,需关注因债务“压力测试”、基本面下修带来的海外波动风险。

广发海外策略:未来海外市场需要关注哪些风险?

5月市场波动可能增加,但回调后仍建议增配港股。行业配置关注低估值、低波动、稀缺性三条主线。

广发证券:港股真的迎来配售潮了吗?

港股再融资相对活跃。

广发海外策略:港元升、人民币贬,对港股有何影响?

套息资金推升港元汇率。海外资金回流港股部分提升港元需求,但引发港元升值的关键在于美港利差走低后,跨境资金套息活动开始活跃。 为何Libor-Hibor利差走低?美港利差走低并非流动性“海外松、香港紧”,近期Libor、Hibor均明显下行,但美联储“无限量QE”导致海外美元流动性更加宽裕。另一方面,3月香港未跟随美国同幅度降息,基准利率价差拉大对Libor下行幅度较Hibor更大同样具有解释力。

广发香港:沪港深基金Q1加仓“稀缺性”资产 港股中长线价值依然较高

Q1公募基金南下配置港股有何特征?本期策论我们结合基金一季报进行剖析。主动偏股型沪港深基金高仓位运行,港股配置比例小幅下降。沪港深基金20Q1股票配置比例小幅上升。

广发海外:沪港深基金积极买入,港股中长线价值依然较高

沪港深基金积极买入,港股中长线价值依然较高。

从汇丰(00005)暂停派息到“价值陷阱”,港股高股息是伪命题吗?

从汇丰案例伊始,本文针对港股“价值陷阱”追本溯源,对港股高股息策略的有效性、择时、择股进行全面剖析。

港股进入基本面考验期 下修压力可控 无需过度悲观

20年港股业绩负增长难以避免,但部分“盈利低波动”行业基本面韧性较强。

相比美股,港股基本面的双重“免疫力”

行业配置关注低估值(银行、地产)、低波动(必需消费)、稀缺性(物业服务、软件互联网、医药)三条主线。

广发海外策略:继续看多港股 行业配置关注三条主线

继续看多港股,坚信价值回归。

油价和多重利空下的港股:艰难时刻,等待黎明

3月9日港股市场出现“黑天鹅”式暴跌,恒生指数一度跌破25000点,收盘跌幅高达4.2% ,创下2018年2月6日以来最大跌幅。

广发海外:美国高收益债“金丝雀效应”再次应验

高收益债利差走阔对于美股有何影响?

美股大跌之下 港股能走出独立行情吗?

美股大跌与港股:暂难脱钩,调整各异。

广发海外:“A强H弱”是趋势,还是一时煎熬?

年初以来,港股配置比例高于50%的沪港深基金收益率中位数仅有1%,远低于A股基金(剔除沪港深)的8.6%