中信证券:维持维达国际(03331)“增持”评级 目标价16港元

中信证券预测维达国际(03331)2022-24年营业收入为198.6/217.4/237.7亿港元。

智通财经APP获悉,中信证券发布研究报告称,维持维达国际(03331)“增持”评级,2022-24年营业收入预测为198.6/217.4/237.7亿港元不变,考虑到原材料价格涨幅和汇兑损失,下调净利润预测为9.6/15.3/18.8亿港元(原12.3/17.3/21.1亿港元);考虑到其高端化和线上化表现突出,目标价16港元。

报告中称,2022Q3末,针叶浆/阔叶浆内盘价相较年初上涨25%/32%,外盘价上涨26%/32%,考虑到木浆备库周期,2022Q3公司木浆成本较2022Q2进一步抬升。目前浆价处于历史高位,未来半年预计将有366万吨新增阔叶浆产能落地,新产能进入中国市场尚需2-3个月的时间,浆价拐点有望于明年出现。考虑到木浆备库周期及汇率波动,该行预计维达2022Q4盈利仍承压,待浆价逐步回落和汇率扰动因素减弱后,盈利能力有望迎来修复。

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