瑞信：重申恒安(01044)“跑赢大市”评级 目标价73.5元

瑞信发表研究报告表示，恒安(01044) 阿米巴经营模式自5月起全面推行，改革结果正面，5月及6月初销售较首四个月有所回升。尽管原材料价格上升，首五个月毛利率维持平稳，主因产品组合改善及存货水平健康。

瑞信认为，自去年阿米巴模式逐步实施以来，集团销售及一般行政费用占收入比例有轻微改善，预计今年下半年集团销售加速，并可进一步削减成本。该行表示，恒安现价为2017/18年市盈率16倍，低于其他消费股平均值22倍，估值便宜，重申“跑赢大市”评级，目标价73.5元不变。

瑞信表示，数名管理层上周购入恒安103万股股份，意味在阿米巴经营模式改革下，对集团下半年前景有信心。