里昂：预计恒安(01044)尿布价格竞争激烈 目标价降至70元

里昂发表研究报告表示，预期内地尿布类产品价格竞争，将延续至第四季。认为恒安(01044)相关产品将于下半年及明年分别跌3%及2%，该行将该股目标价从78元降至70元，预测市盈率跌至20倍。不过维持“跑赢大市”评级，因估值仍吸引。

该行称，因外国品牌进入内地市场，令市场上尿布类产品折扣增加，而恒安亦有推出优惠，虽对毛利有影响，但公司亦有措施减低分销费用及改善效率。

该行续称，公司第三季的网上销售见改善，受惠于上半年与天猫合作及推广开支增加。该行预计，公司自然增长率于2016-2018年可达6%，跑赢同业。