瑞信：内地燃气行业需求改善 最看好润燃(01193)

瑞信发表研究报告表示，在工业需求增及冬季取暖带动下，大部分的燃气公司都表示去年第四季销量见增长，认为可达全年销量目标。该行行业首选润燃(01193) ，看好其于商业燃气市场的定位佳，其次看好为新奥(02688) 、中国燃气(00384) 。

该行预期，燃气行业将继续波动，不过股价去年已跑输大市，由11月底至今燃气股跌约9%，目前的估值比过去10年平均低出多于20%，加上行业需求改善，因此认为可吸引投资者。

不过，该行又称，内地的首次安装的接驳费用，为燃气公司于项目开始初期带来现金流。但有报道称政府有意将有关费用取消，详情仍未落实。该行预期，倘若按较差的情境估算，若内地取消当前住户的接驳费用，将对上市燃气公司盈利造成8%-15%的负面影响。

瑞信列出对燃气股最新投资评级及目标价：