大和：中国燃气(00384) 受惠北京控股(00392)注资 重申”买入“评级

大和发表研究报告表示，中国燃气(00384) 液化石油气业务盈利按年下跌36%属一次性影响，展望2017财年下半年，北京控股(00392) 资产注入及加快住宅连接，可令2017财年纯利按年上升2%(上半财年按年下跌3%)。此外，中国燃气近日回购5010万股股份以支持股价。该行重申其”买入“投资评级，目标价由15港元降至13.84港元。

由于人民币兑港元汇率下跌，大和下调中国燃气2017至2019财年每股盈利预测14%-17%。2016至2019财年零售天然气销量复合年均增长率下调2个百份点至15%，整体利润率下降9%，主要由于低毛利住宅燃气销售上升。

此外，该行表示，因潜在资产注入、液化石油气网络扩张(由10个省份扩展至13个省份)及加快农村住宅连接所需开支上升，该行上调中国燃气2017至2018财年销售、一般及行政开支预测3%-11%。