2020年8月3日
17:14:27

【瑞银:予恒生银行(00011.HK)目标价109港元,评级为“沽售”】智通财经APP获悉,瑞银目前授予恒生银行(00011.HK)目标价109港元,同时评级授予为“沽售”。

瑞银发表研究报告指,恒生银行上半年每股盈利4.64元,同比下跌34%,分别比瑞银预期以及市场预期低21%和17%,该项主要受到收入及拨备前利润(PPoP)增长低于预期的负面影响,而第二季度恒生每股派息0.8元,低于第一季度的1.1元,目前瑞银予该公司“沽售”评级,目标价109港元。

另外瑞银指出恒生净息差较去年下半年收窄23个基点至1.96%,表现低于瑞银对该公司此业务板块的预期,另外公司第二季度净息差收窄至1.8%。

17:06:18

【花旗:予中电控股(00002.HK)目标价92港元,评级为“买入”】智通财经APP获悉,花旗目前授予中电控股(00002.HK)目标价92港元,同时评级授予“买入”。

花旗发表研究报告指,中电控股上半年盈利为60.1亿元,高于花旗对于该公司的业绩预期,该项主要受益于来自澳洲地区业务的较高的利润所带动;可持续经营利润方面,则实现同比上涨12%至61.29亿元,经营利润的上涨主要受益于香港、内地、澳洲及东南亚、中国台湾等地区市场的需求恢复。而第二季度公司每股派息0.63元,与去年持平。

花旗认为中电控股目前的股价回报率对市场具有吸引力,因此授予“买入”评级,目标价92港元。

16:54:39

【富瑞:上调碧桂园服务(06098.HK)目标价至53.51港元,评级由“持有”上调至“买入”】智通财经APP获悉,富瑞目前将碧桂园服务(06098)目标价由32.42港元上调至53.51港元,同时评级由“持有”上调至“买入”。

富瑞发表研究报告指,碧桂园服务(06098)计划以不超过15亿元人民币的价格分两阶段收购城市纵横100%的股份,目前富瑞对该交易持乐观态度,估计此次收购将可提高公司未来三年的每股盈利约2%,并认为公司半年期业绩的上行或将成为公司近期下一个股价催化剂,因此其评级由“持有”上调至“买入”,目标价由32.42港元升至53.51港元。

富瑞指出公司受惠于其第三方的积极扩张,公司预期今年上半年的管理面积将超过3.1亿平方米,高于富瑞对该公司此项业务板块的预期,预计公司全年可能会超过富瑞保守预期的3.7亿平方米。另外,公司计划于明年社区增值服务收入方面实现同比增长幅度超50%的目标。富瑞又指出,碧桂园服务在完成收购交易后,业绩将具有更多上涨空间,预计公司明年上半年业绩将实现同比增长80%至90%。

16:45:01

【富瑞:上调永升生活服务(01995.HK)目标价至16.96港元,评级维持“买入”】智通财经APP获悉,富瑞目前将永升生活服务(01995.HK)目标价由13.69港元上调至16.96港元,同时评级维持“买入”。

富瑞发表研究报告称,根据永升生活服务早前披露的相关报告,预期今年公司上半年盈利将同比增长超过60%,高出富瑞对该公司的业绩预期5%。富瑞认为,该公司的相关增长主要来自社区增值服务的增长幅度超过富瑞的预期,实际盈利的增幅或将达到75%。目前富瑞上调公司目标价23.9%,由原来的13.69港元升至16.96港元,评级维持“买入”。

富瑞表示,目前将公司2020年至2022年的盈利预测上调2%至3%,以反映社区增值服务更快的增长利好,同时反映出公司未来3年的收入复合增长率达63%,高于市场对该公司的预期。

富瑞预计,市场将对公司上半年的业绩作出积极反应,短期内对公司股价有提振作用,而公司潜在的中期业绩表现或将超出富瑞的预期。

16:30:30

【小摩:予汇丰控股(00005.HK)目标价40.53港元,评级维持“减持”】智通财经APP获悉,摩根大通目前授予汇丰控股(00005.HK)目标价40.53港元,同时评级维持“减持”。

小摩发表研究报告称,汇丰控股第二季度税前净利润为26亿美元,低于市场预期。目前小摩预计公司今年信贷亏损准备介于80亿-130亿美元之间,高于之前小摩预测的70亿-110亿美元。

另外公司收入高出小摩预期3%,主要得益于非利息收入和交易收入的增长,公司在成本支出方面也有所改善。目前公司核心一级资本比例为15%,高于市场预期的14.4%。

目前小摩下调对该公司预期,以反映公司收入的承压,但该风险部分会被成本支出的改善所对冲。另外公司将于年底公布中期目标和派息政策,因此小摩维持“减持”评级,目标价400便士,即约40.53港元。

16:21:21

【高盛:予恒生银行(00011.HK)目标价160港元,评级维持“买入”】智通财经APP获悉,高盛目前授予恒生银行(00011.HK)目标价160港元,同时评级维持“买入”。

高盛发表研究报告称,根据恒生银行公布的上半年业绩,公司每股盈利4.64元,高于高盛对于该公司的业绩预期,主要原因得益于期内公司信贷成本得到良好控制和缩减,另外每股派息1.9元也高于高盛原先预测的1.7元。

高盛指出,上半年恒生的收入符合高盛对于该公司的预期,相信公司在保险方面的收入上行对冲了净利息收入疲软的负面影响,而净息差同比去年下半年跌23个点至1.96%,稍低于高盛对于该业务板块的预期。贷款及存款业务则分别上涨1%及3%。

另外恒生在成本支出方面好于高盛对公司成本支出的预期,上半年公司整体及员工成本分别较高盛预期低3%及5%。而在信贷业务方面同样表现优异,目前公司信贷成本为37个点,远低于高盛原先预测的60个点。目前高盛维持对恒生“买入”评级,目标价160港元。

16:14:49

【汇丰看好复星国际(00656.HK)下半年增长机遇,重申买入评级】智通财经APP获悉,汇丰上周五发表报告,认为复星的估值以及股价将在公共卫生事件后得到市场的认可和重估,并重申对复星国际(00656.HK)的「买入」评级,目标价为15.2港元,有超过73%的上涨空间。该行认为公司现阶段估值相当吸引,并指出复星国际的现价并没有反映公司在公共卫生事件后,将可在下半年迅速恢复增长的利好因素,且其占比较高的附属公司例如复星医药、豫园等股价近期均大幅上升,预料复星国际股价将可在下半年追上,建议投资者现阶段买入公司股票。

上半年公共卫生事件对旅文及消费的冲击是一次性的

汇丰报告指出,公共卫生事件对旅文的冲击是一次性的,复星旅文的国内恢复情况令人鼓舞。复星旅文旗下三亚亚特兰蒂斯7月中旬以来的入住率超过90%,Club Med中国5家常年度假村在北京二次公共卫生事件之后至今平均入住率约为80%。

虽然海外业务的恢复较国内稍缓,但据公司消息,全球范围内,Club Med都正在陆续复工,预计7月底之前将有25家度假村相继重启,已经重启的度假村取得了相当不错的入住率。今年三个重头度假村,包括重新装修的法国La Palmyre海滨度假村;新建的位于塞舌尔圣安娜岛的度假村和位于法国阿尔卑斯山的La Rosiere山地度假村都将在今年如期开放。未来几年的全球开发节奏并没有因公共卫生事件影响而停滞。

消费业务方面,以扛起复星快乐板块大旗的豫园为例,在公共卫生事件下,豫园展现出其业务的坚韧性。汇丰报告指出,豫园自二季度起,其零售销售已持续恢复增长,以去年4月及5月同期比较,豫园的销售已分别恢复80%-90%。作为复星国际“快乐”业务的旗舰,豫园在复星内部承担着为全球家庭智造快乐体验的领航重任。2019 年 11 月,随着“海鸥”手表的加入,豫园股份旗下的中华老字号品牌已增至 16 家,此前,豫园业已控股收购了上海表业,由此形成了国民腕表一南一北双品牌的战略格局。在外部不确定性加大的2020年上半年,豫园股份接连完成了几笔重大资本交易,实现了对包括法国轻奢设计师珠宝品牌DJULA,以及AHAVA、WEI等一众国内外知名消费品牌的控股。汇丰报告指出,豫园并购知名化妆品牌,未来该公司的消费业务将可看高一线。

下半年复星的每股资产净值折让将收窄,因复星旗下资产的市值已大幅回升

复星今天已经成为一家总资产超过1000亿美元的全球化企业。在健康、快乐、富足三大业务,复星已经拥有了包括复星医药、豫园股份、复星旅文、葡萄牙Fidelidade保险公司、印度Gland Pharma等国内外行业一流的企业,并投资了青岛啤酒、中芯国际、酷特智能、三元乳业等优质上市公司。公司拥有多元化的资产配置,面对公共卫生事件下行风险相对较少,反弹力也相对较强。

该报告指出,复星医药及豫园股价已分别上涨60%及30%,因此预期下半年复星的每股资产净值折让将收窄。复星国际有望率先走出公共卫生事件的阴影,最终回归其既定的发展轨道,公司股价下半年有很强的向上动力。

新冠疫苗第一期临床试验成功接种,复星健康业务捷报频传

复星医药早前获战略合作方德国BioNTech准许在中国大陆及港澳台地区独家开发及商业化新冠病毒mRNA疫苗,该疫苗已处于I期临床启动阶段。汇丰报告认为复星与复星医药H股(02196)的股价有很强关联性(+0.7) 。未来复星健康业务的利好因素应反映在复星国际的股价上。

16:09:43

【大摩:予长城汽车(02333.HK)目标价5港元,评级维持“减持”】智通财经APP获悉,摩根士丹利目前授予长城汽车(02333.HK)目标价5港元,同时评级维持“减持”。

大摩发表研究报告称,长城汽车股价在7月份累计攀升56%,远远跑赢恒指1%的行业升幅,但大摩目前认为长城汽车的估值过高,大摩指出市场对其即将推出的新产品期望过于高涨,如果该产品未能达到预期表现,那么该公司股价将会下跌。因此大摩估计长城汽车股价有极大概率在未来15日下跌,因此维持其“减持”评级以及授予目标价5港元。

15:59:21

【大摩:予广汽集团(02238.HK)目标价10港元,评级为“增持”】智通财经APP获悉,摩根士丹利目前授予广汽集团(02238.HK)目标价10港元,同时予以“增持”评级。

大摩发表研究报告称,广汽股价将有极大的可能在未来15日内上涨,因此予以“增持”评级,目标价10港元。上半年公司旗下品牌:广汽丰田,销量同比增涨32.7%,而广汽本田也同时增长2.4%,虽然目前本土汽车品牌的下行态势或将对公司业绩造成压力,但目前大摩估计公司第二季度业绩仍然强劲。

15:53:04

【大摩:予华晨中国(01114.HK)目标价12港元,评级为“增持”】智通财经APP获悉,摩根士丹利目前授予华晨中国(01114.HK)目标价12港元,同时予以“增持”评级。

大摩发表研究报告称,相信华晨中国的股价将在15日内有极大的概率上涨,因此予以“增持”评级,目标价12港元。大摩预计公司上半年业绩将会跑赢大市,预计上半年华晨宝马销售业绩将同比下跌0.6%,而该行业则同比下跌22.4%。

15:38:46

【大摩:予汇丰控股(00005.HK)目标价42港元,评级为“减持”】智通财经APP获悉,摩根士丹利目前授予汇丰控股(00005.HK)目标价42港元,同时予以“减持”评级。

大摩发表研究报告称,根据汇丰控股公布的半年期业绩,公司税前净利润低于大摩预期十二个百分点,主要由于公司预期信贷拨备增加,大摩预计全年该公司信贷拨备达80亿美元至130亿美元,自早前指引的70亿美元至110亿美元有所增加。公司第二季度拨备前盈利高于大摩预期十七个百分点,另外公司收入较大摩预期高三个百分点,成本开支则比大摩预期低六个百分点。目前公司净息差表现承压,普通股股权一级资本比率则维持在15%的较高水平。

目前大摩对汇丰控股的评级为“减持”,目标价42港元。

15:26:49

【大摩:予恒生银行(00011.HK)目标价110港元,评级为“减持”】智通财经APP获悉,摩根士丹利目前授予恒生银行(00011.HK)目标价110港元,同时予以“减持”评级。

大摩发表研究报告称,根据恒生银行公布的半年期业绩,公司上半年每股盈利4.64元,低于大摩对该公司的预期,另外净利息收入则符合大摩预期,公司上半年贷款额较去年底仅增长1%,净息差收窄至1.96%。第二次中期股息进一步减少至0.8元,低于今年第一次中期股息的1.1元及去年同期的1.4元。

目前大摩对恒生银行的评级为“减持”,目标价110港元。

15:00:46

【花旗:上调易居企业控股(02048.HK)目标价至13.65港元,重申“买入”评级】智通财经APP获悉,花旗目前将易居企业控股(02048.HK)目标价由8.65上调至13.65港元,同时重申“买入”评级。

花旗发表研究报告称,易居企业控股目前正在发行新股并致力于收购乐居,另外致力于与阿里巴巴(09988.HK)进行配股引资,假设换股票据全部行权的话,那么阿里将持有易居约13.29%股权,花旗相信该交易将为易居带来新机遇,包括优化网上交易平台;淘宝/天猫将为该公司提供更多流量,并有望增加公司的房地产交易量;另外公司也将通过数码化市场营销实现收入的增长;同时阿里的电子支付系统也将为公司带来核心竞争优势等。

花旗指出公司短期内每股盈利会有所摊薄,但相信该公司会受惠于同阿里进行合作的利好,因此将其目标价由8.65港元升至13.65港元,重申“买入”评级。

14:47:50

【花旗:上调普拉达(01913.HK)目标价至34港元,维持“买入”评级】智通财经APP获悉,花旗目前将普拉达(01913.HK)目标价由29.7上调至34港元,同时维持“买入”评级。

花旗发表研究报告称,随着内地及中国台湾、韩国等市场的奢侈品行业开始复苏,目前普拉达7月份零售业务实现扭亏为盈,受公共卫生事件影响,公司上半年EBIT损失约1亿欧元,预期在第四季度销售增长的强劲态势下,公司下半年EBIT可急剧反弹,或将实现同比增长36%,EBIT利润率可达14%。

花旗认为,普拉达股价自3月中旬以来累计上升50%,假设公司能够实现下半年收入及运营成本支出减少的情况下,花旗将公司2021及2022年EBIT及每股盈利预估下调约30%至40%,预计普拉达在2022年销售情况可恢复至去年同期水平。

花旗认为,当前公司提出品牌重整以及重建投资计划的战略目标,包括重新发布标志性系列Linea Rossa,执行更为严格的处理减价政策,预期公司的门店销售表现将有所改善,目前花旗将公司目标价提升至34港元,维持“买入”评级。

14:29:40

【高盛:予汇丰控股(00005.HK)目标价55港元,维持“买入”评级】智通财经APP获悉,高盛目前授予汇丰控股(00005.HK)目标价55港元,同时维持“买入”评级。

高盛发表研究报告称,根据汇丰控股公布的截至今年6月底的上半年业绩,由于公共卫生事件带来的负面影响,高盛税前净利润同比下跌65%,降至43亿美元,低于高盛对该公司的业绩预期。另外公司第二季度税前净利润为26亿美元。

高盛指出目前汇丰控股第二季税前净利润比高盛对于该公司的业绩预期低19%,原因是预期信贷损失高于预期20个百分点。另外其他业绩指标如资本状况等均好于预期。目前高盛预计于8月3日公布业绩后,市场可能对该公司做出负面反应。

目前高盛授予汇丰控股目标价55港元,同时维持“买入”评级,预计公司明年恢复派息或将成为该股的正向催化剂。

14:15:13

【中金:予友邦保险(01299.HK)目标价95港元 评级为“跑赢行业”】智通财经APP获悉,中金目前授予友邦保险(01299.HK)目标价95港元,同时授予“跑赢行业”评级。

中金发表研究报告称,预计友邦保险上半年新业务价值将下降33%,与市场预期基本一致;中金预计公司税后营业利润将每年增长3%,符合市场预期。

中金指出,考虑到公共卫生事件在香港地区的严重程度超出预期,因此下调公司2020和2021年每股新业务价值预测8.9%和4.5%,至0.30美元和0.38美元;同时下调公司盈利预测11.7%和9%,至0.35美元和0.65美元。中金认为,目前公司业务在近期面临的形势为长线投资者提供了更好的入场机会,因此予以目标价95港元及“跑赢行业”评级。

中金表示,考虑到香港市场新业务价值将持续承压,同时自2月起内地游客访港近乎趋近于零以及线下销售保险的下行态势,中金预计公司上半年香港市场新业务价值将下降60%。同时因产品结构出现不利变化,成本费用将会进一步增长,预计新业务价值将在未来承压。目前中金认为香港市场新业务价值下降的趋势将延续至2020年第三季度。另外由于公共卫生事件的持续时间超过预期,同时下调该公司2020年新业务价值预测。

14:03:16

【高盛:维持中芯国际(00981.HK)目标价42港元 评级为“买入”】智通财经APP获悉,高盛目前维持中芯国际(00981.HK)目标价42港元,同时维持“买入”评级。

高盛发表研究报告称,中芯国际今日早间股价上涨5.193%,报31.4港元。目前高盛维持中芯国际未来12个月目标价42港元不变,高盛预期该公司将在2023年实现7纳米晶圆,2025年上半年有望实现5纳米晶圆,公司毛利率将在2025年回复至30%的水平,主要得益于同行业的竞争减少以及来自内地市场的需求走高;因此以2025年市盈率27倍为基准,高盛目前维持该公司评级为“买入”,同时列入确信买入名单。

13:49:26

【瑞信:维持友邦保险(01299.HK)目标价82港元 评级为“跑赢大市”】智通财经APP获悉,瑞信目前维持友邦保险(01299.HK)目标价82港元,同时评级维持“跑赢大市”。

瑞信发表研究报告称,友邦保险上半年的新业务价值(VNB)按实际汇率下降32%至15.4亿美元,业绩表现低于市场预期;公司第二季度VNB下跌37%至6.99亿美元,因此瑞信目前维持公司目标价82港元及“跑赢大市”评级。

瑞信表示虽然内地市场虽然处于复苏阶段,但目前相关业务的代理活动尚未恢复至正常水平;香港目前的宏观环境仍然面临不确定因素,加上目前严格的出行管制以及公共卫生事件带来的负面影响,导致公司目前香港市场的销售情况一直处于下行态势;在东盟市场方面,公司2020年上半年该市场的新业务销售也受到严重打击。

瑞信表示,如果公共卫生事件能够按照预期恢复,预计公司上半年的内涵价值(EV)将达到620亿美元;因此瑞信建议投资者认真考虑公司未来的发展策略,尤其是内地市场的表现对友邦保险的成功与否非常重要。