William Blair：收入前景不乐观 降Dropbox(DBX.US)评级至“与大盘持平”

智通财经APP获悉，William Blair将Dropbox(DBX.US)的评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”。分析师认为，考虑到Teams计划涨价，以及2023年FormSwift的收入对公司的总收入产生了一定影响，而这些收入不被视为公司常规收入来源。Dropbox在2024年的核心业务收入增长前景不容乐观（该公司预测增长率为3.5%，而市场一般预期为4.6%）。

此外，分析师还对Dropbox的整体增长战略，以及提高其庞大用户群体变现能力的策略提出了质疑。分析师认为新的生成式人工智能（DASH和Dropbox AI）预计至少要到2025年才能产生实质性的收入。

Dropbox认为，未来的利润率扩张空间有限（最新季度的非 GAAP 营业利润率为 34%，实现了比其自身设定目标更高的利润率水平），主要因为Dropbox将投资重点放在生成式人工智能上。

分析师表示，他们对该股的主要担忧是缺乏未来的增长催化剂。他们认为，除了宏观经济复苏之外，缺乏具体的增长催化剂，应该会导致该股在中短期内保持区间波动。

在Seeking Alpha的量化评级系统中，Dropbox获得了“强烈买入”评级，该评级始终优于市场。然而，Seeking Alpha的分析师的平均评级为“持有”。与此同时，华尔街分析师的平均评级为“买入”。