德邦证券:扩内需关注文体娱乐互联网新消费 行业整体加配良机已现

扩大内需关注文体娱乐互联网新消费,平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。

智通财经APP获悉,德邦证券发布研究报告称,扩大内需关注文体娱乐互联网新消费,平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。该行认为行业的整体加配机会已现良机,主因:1)预计今年基本面逐步修复;2)ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显,当下正是布局时机;3)政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性,结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述,以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用,看好未来发展。

行情概述:2023年7月,传媒行业指数(SW)跌幅为7.57%,沪深300涨幅为4.48%,创业板指涨幅为0.98%,上证综指涨幅为2.78%。传媒指数相较创业板指数下跌8.55%。各传媒子板块中,媒体下跌2.44%,广告营销上涨2.25%,文化娱乐下跌12.85%,互联网媒体下跌3.12%。2023年7月,港股互联网板块涨幅为15.49%,恒生科技涨幅为16.33%,恒生指数涨幅为6.15%。港股互联网板块相较恒生科技指数跑输0.84%。

数据跟踪:

1)上半年中国游戏市场回暖。根据伽马数据,2023年1-6月,中国游戏市场规模为1442.63亿元,环比上升22.16%,同比下降2.39%。7月国内及出海手游均实现流水同比增长。根据SensorTower数据,2023年7月国内手游iOS渠道流水约为92亿元,同比上升11%,环比上升7%。国内游戏厂商出海手游iOS+GooglePlay渠道流水约为46亿元,同比增长4%,环比基本持平。

2)电影:7月全国票房87.17亿元,《八角笼中》票房领跑。根据猫眼专业版,2023年7月全国票房87.17亿元,刷新除春节档当月外单月票房纪录,进入中国影史大盘单月票房榜前6。观影总人次2.1亿,总场次1184.6万,平均票价41.1元。7月总票房环比增加111%,同比增加149%,环比上升主要由于,一是暑期档观影需求旺盛;二是优质影片口碑超预期,供给进一步拉动需求。票房前三分别为《八角笼中》19.2亿、《消失的她》18亿、《长安三万里》15.4亿。暑期档方面,截至7月初,档期票房已突破136亿元,观影人次超3.35亿,平均票价为40.5元。供给方面,共有137部新片计划于档期内上映。结合猫眼第三方媒体预测,23年暑期档有望出现7部10亿以上票房大片,分别为已破10亿的《消失的她》《八角笼中》《长安三万里》《封神第一部》,以及预期破10亿的《热烈》《巨齿鲨2:深渊》《孤注一掷》。

投资组合:腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、芒果超媒(300413.SZ)、恺英网络(002517.SZ)、汤姆猫(300459.SZ)、三七互娱(002555.SZ)、姚记科技(002605.SZ)、分众传媒(002027.SZ)、思美传媒(002712.SZ)、百度集团-SW(09888)、美团-W(03690)、网易-S(09999)、完美世界(002624.SZ)等。

投资主题:AI和VR应用,游戏,影视,广告,动漫IP,恒生科技,中概互联等。

受益标的:

港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等;

A股主要有芒果超媒、浙数文化、电广传媒、皖新传媒,南方传媒,中文传媒、电魂网络、汤姆猫、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、吉比特、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。

风险提示:宏观经济波动风险;重点产品上线进度不及预期风险;行业监管趋严风险。

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