招商证券：腾讯(00700)牵手Spotify属双赢交易 目标价看500元

智通财经APP获悉，招商证券发表研究报告称，腾讯(00700)音乐和Spotify联合宣布通过股权投资加强关系。腾讯拥有62.5%股权的腾讯音乐娱乐集团是中国最大的在线音乐服务提供商，市场消息称腾讯上个月新一轮融资使该公司估值提高到100亿美元，并且正准备2018年IPO。而瑞典公司Spotify是全球最大的音乐流媒体服务提供商，截至17年上半年的市场占有率为40%，服务全球61个国家超过1.4亿用户。

该行称，腾讯音乐目前拥有更大的用户基数，但其付费用户/订阅用户比率仅为2.43%,远低于Spotify的23.3%。该行认为，与Spotify的联盟将提升腾讯音乐的国际形象和曝光度;增强对世界大型唱片公司的议价能力;向合作伙伴学习如何提高付费用户比率;以及利用Spotify在欧美市场的影响力更好地渗透进入国际市场。

该行称，对腾讯2018年增长前景有信心，近期股价回调也提供了良好的长线买入机会，予目标价500元，维持“买入”评级。该行称驱动因素主要包括游戏类业务以及广告、社交网络等非游戏类业务。