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5天内两起传闻! 三维度解析小米明年上市可能性

2017年12月7日 17:20:11

本文编选自“中金在线港股”微信公众号。原文综合自华商资本、中新经纬。

继12月2日市场消息称小米正与投行商讨IPO(首次公开发行)事宜,准备明年上市后,12月6日有媒体又从香港发回报道称,接近小米的消息人士表示,小米计划在下周五召集银行商讨事宜,为2018年的IPO做准备。

此前,市场消息表示,小米可能会选择香港或者纽约上市,估值至少500亿美元。“规模非常大,”另一名消息人士称,估值达到1000亿美元“也不疯狂”。据一位接近小米公司的人士称,2014年6月底时小米的估值短暂达到约550亿美元。但两位了解小米的磋商的人士称,今年的数据表明,小米的收入超过1000亿元,其估值要高得多,小米此举有望成为明年科技圈最大的一次IPO

小米2016年的销售曾停滞,因该公司试图拓展国际版图,在此同时面临国内对手华为、Vivo及Oppo的激烈竞争。当时小米自巴西及印尼等多个海外市场撤退,但今年已经在许多个国家启动或重新启动销售,其中包括印尼、越南、俄罗斯、阿联酋及乌克兰等。

小米11月初在西班牙启动销售,首次涉足西欧市场。在此前全球业务停下脚步之后,小米现在加速推动进入欧洲和美国周边的其它发达市场。

根据研究机构Canalys,小米已经挤下苹果,成为中国智能手机销量第四大厂商,有部分是因为公司将焦点放在线下实体店面。

小米创始人雷军曾说过,公司2025年之前不会上市。路透社称,消息人士表示,股市牛市和小米公司财报向好,都加快了IPO计划进程。

那么现在,我们来说说小米可能会上市的原因,或者说是猜想。

1、从2011年到2017年,这个投资周期也是够长

小米公司成立于2010年4月,于2011年7月拿到了A轮融资,其后融资不断,直至2015年4月拿到E轮的第二次融资。这个融资历程,已经长达6年,对标苹果公司4年半就上市的历程,股东应该也会考虑投资回报了。

2、现金流充足,不是企业不上市的绝对理由

按照小米公司给予的上市传言回应,小米公司目前现金流充足,不需要上市。但有时候上市却不是为了融资,而是因为上市风口、企业的表现以及股东给予的压力等。目前无论是手机市场还是资本市场,对于小米都有利好的表现。此时不上市,又待何时?

估计像两年前小米因为遭遇发展瓶颈而市值大幅缩水的情况,无论是雷军还是背后资本机构都不愿意看到。而在融资轮次上,一个具备足够体量及市场规模的明星独角兽公司,估计也不会等到F轮、G轮乃至H轮以后再上市,除非其极度缺钱。

3、至于其上市地点,美国的可能性更大

A轮开始,就有国外资本机构IDG的加入,至C轮,更有DST、淡马锡与高通的捧场,E轮还有全明星投资及新加坡政府投资公司的参与。如DST、全明星投资及新加坡政府投资,投资偏好一般是中后期,它们的加入让小米上市时间更多了几分相像。

而国外资本机构的加入,虽然消息称小米在香港上市的可能性大,不过运作其在美上市也并非不可能,主要是看在哪里上市更合适。

综合以上分析,华商资本王吉伟认为,小米明年下半年的IPO的可能性还是很大的。总结起来,就是良好的市场表现、超过6年的融资进程、高估值风口以及投资机构的希望。其实有时候,企业上不上市真不是企业自身能决定的,尤其是股权占比极低的企业,或者是控制权不在创始人手中的企业。

以雷军的深谙资本市场的阅历以及铁腕的手段,强力掌控一家企业自是没有问题。但是,他也不得不考虑风口以及良好的势头。谁不愿意在估值大盛之时上市赢一个高市值的好彩头呢?

而市值越高,能够给予股东的分红就越大,也就越能绑定股东。这个道理,相信雷布斯早已懂了。(编辑:王梦艳)

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