晨星公司:诺和诺德(NVO.US)、礼来(LLY.US)在减肥药市场面临日益激烈的竞争

​虽然诺和诺德和礼来可能会在未来十年统治减肥药市场,但安进和辉瑞等竞争对手可能很快就会追赶上来。

虽然诺和诺德(NVO.US)和礼来(LLY.US)可能会在未来十年统治减肥药市场,但安进(AMGN.US)和辉瑞(PFE.US)等竞争对手可能很快就会追赶上来。智通财经APP获悉,投资研究机构晨星公司(Morningstar)认为,这种情况尚未反映在股价中。

晨星公司认为,诺和诺德和礼来的估值很高,投资者已经消化了减肥药物的巨大市场机会,但“给新进入者留下的空间很小”。不过,该机构也补充称:“我们预计,从2026年开始,包括安进和辉瑞在内的公司推出的新疗法到2032年可能会增长至占大约四分之一的市场份额。”

诺和诺德的Wegovy和礼来的Mounjaro是目前市面上最受欢迎的两款减肥药物。安进和辉瑞的减肥药物也在研发之中。今年早些时候,安进计划开始其减肥药物AMG-133的二期试验;辉瑞的减肥药物danuglipron目前正处于肥胖症和糖尿病的二期试验中。这些药物都属于GLP-1R药物。

减肥药物领域的竞争加剧可能会导致价格下降,这最终可能会刺激需求,尤其是在这类药物被保险覆盖的情况下。晨星公司预估,到2024年,GLP-1R药物的全球平均价格将攀升至5400美元左右的高点,但随着更多产品进入市场,到2032年,价格将下降至2800美元。

总而言之,晨星公司预计,到2032年,减肥药物市场的潜在规模约为600亿美元,届时全球将约有2100万人服用GLP-1R药物。该机构预计,到2032年,礼来将取代诺和诺德成为市场领导者,并占据约40%的市场份额,这将得益于Mounjaro和另外两种正在开发的药物;诺和诺德将通过销售Wegovy和相关的Semaglutide产品获得另外36%的市场份额;安进预计将获得4%的市场份额,辉瑞将获得3%的市场份额,剩余的17%将被其他竞争者瓜分。

晨星公司还表示,用于治疗肥胖症和糖尿病的GLP-1R药物的综合市场的规模将更大。该机构估计,到2030年,这类药物的销售额将至少达到900亿美元;到2032年,预计诺和诺德和礼来在这类药物方面的销售额将分别达到450亿美元,辉瑞和安进将分别达到40亿美元和30亿美元。不过,到2032年,游戏规则可能会发生重大变化,届时诺和诺德将失去Semaglutide的专利保护,这将为更便宜的仿制药的竞争打开大门。

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