电报解读|800G光模块需求指引高速增长 CPO产业链受益

作者: 智通财经 2023-06-02 10:29:46
电报原文
​CPO概念股继续大涨

CPO概念股继续大涨,铭普光磁4天3板,东田微涨超12%,中天科技、太辰光、特发信息、光库科技等跟涨。

电报解读

光通信行业市场调研机构LightCounting预计,使用基于SiP的光模块市场份额将从2022年的24%增加到2028年的44%。该机构认为,传统的可插拔模块将在未来5年甚至更长时间内继续主导市场。

到了2026年-2028年,LPO/CPO端口将占到800G和1.6T总部署端口的30%以上。

短短两个月时间,23年800G光模块需求指引已从全年70万只上调至120万只以上。

在不考虑新技术所带来的增量情况下,24年800G光模块指引上调至500万只(不考虑Lite/Lpo/硅光增量)。人工智能军备竞赛如火如荼,光模块持续超预期为大概率。

1)需求爆发式增长。chatgpt变革堪比Iphone,海外大厂展开AI军备竞赛且CAPEX已明确向AI倾斜,800G光模块需求不断超预期;

2)供给侧向产能&交付优势方集中。海外光模块厂在800G产品供货端的问题,有利于国内厂商份额进一步提升。

3)关注光&电芯片产能及需求变化。GPU持续涨价,虽然历史上光模块放量时价格年降为正常现象,但如若后续光&电芯片端产能跟不上需求增长,光模块价格降幅或将收窄;

4)估值仍有提升空间。受益云流量增长+AI爆发的双重驱动,800G时代光模块增长势头有望显著超过历次模块升级,相较19-20年光模块升级周期对应当年PE为50-60倍,估值仍有提升空间;

5)国内光模块企业全球竞争实力突出是北美AI算力产业链唯一直供环节。

CPO相关企业包括:剑桥科技(603083.SH)、华工科技(000988.SZ)、铭普光磁(002902.SZ)、东田微(301183.SZ)、中天科技(600522.SH)、太辰光(300570.SZ)、特发信息(000070.SZ)、光库科技(300620.SZ)等。

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