电报解读|南方多地高温 机构关注啤酒投资机会

截至5月31日，南方地区578个国家级气象观测站刷新历史同期极值，25个国家级气象观测站超过历史极值。

中信建投研报表示，近期气温持续回升，啤酒消费已经进入旺季。

虽然2022年5月由于高温天气啤酒销量存在较高基数，但超额增量主要来自于中低端产品，对吨价造成一定拖累。

得益于渠道持续恢复，2023年以来啤酒行业产销加速提升，一季度吨价及产品结构提升较快。

五一期间夜摊经济、烧烤夜市火爆，二季度随着大众消费持续复苏，吨价增速环比将进一步提升，结构有望明显好于去年同期水平。

成本方面，近期铝材、瓦楞纸、玻璃价格同比回落，部分对冲了麦芽等酿酒原料上涨压力。

综合收入与成本变化趋势，板块弹性空间较大。啤酒企业2023年仍侧重中高档产品投入，高端化趋势延续，预计结构化升级对利润率的拉动大于直接提价。

开源证券发布研究报告称，看好啤酒行业的复苏以及高端化进程，厄尔尼诺可能成为啤酒销量的重要催化因素。

4月以来，低基数叠加餐饮场景修复下需求提升，啤酒产量同比增21.1%。该行认为全年餐饮场景修复、需求复苏，啤酒仍有望保持较高景气度。

积极关注2023Q2旺季餐饮恢复下补偿性消费和渠道补库存带来的价量提升。啤酒行业需求仍处于高景气度，叠加餐饮复苏和场景修复，啤酒呈现量价齐升趋势，饮料市场也受益于高温天气和出行修复。

啤酒相关企业包括：重庆啤酒(600132.SH)、青岛啤酒(600600.SH)、东鹏饮料(605499.SH)、华润啤酒(00291)、燕京啤酒(000729.SZ)、珠江啤酒(002461.SZ)等。