家临江：年关将至，休息，休息一会儿！

香港恒生指数上一周累升667点，已连升四周。大势虽好个股仍调整为主基调，赚钱已经变得并不那么容易了，恒生指数可能有个像样的调整。

港股大市基调仍然良好

首先，环球资金今年持续流入港股，自9月以来最近9星期录得净流入8亿美元，资金流入是大市上升的必要条件。其次，港股市盈率仍偏低，欧美市场、亚洲股市的市盈率均比恆指市盈率高，前者市盈率有16至19倍，香港恒生指数目前只有大约14倍，国指市盈率则只有约9倍。估值便宜可吸引资金继续追捧。

尤其到了年关，今年在港股市场大获全胜的南下资金，也需要给各路机构交一份满意的成绩单。从11底开始，前期强势股普遍都在调整，毕竟账面的钱是发不了年终奖的。

相关机构预计内地会再释放流动性，有利A股及港股表现。实际上，A股年终前指数大行情肯定是没有的，漂亮50的强势掩盖不了中小创的全面弱势，整个A股指数代表的行情需要待来年。

港股虽然牛了一年，反倒是2000多只股票依旧没涨。智通财经APP前几天曾发表文章，整个恒生指数一年涨幅，腾讯+瑞升科技两只股票就贡献了2600点!所以，蓝筹中资股引发的港股全面牛市还需要时间检验。

由于今年内地南下资金在香港市场大获全胜，内地不少基金年终业绩笑傲武林，港股通基金自然在内地成为抢手货。相关媒体报道，年中个别基金一度销售太火而暂停，而超级机构成立了不少项目，独独欠缺精通香港市场的基金经理。可以预期在港股调整后，2018的港股将迎来更大规模的资金围剿，如果你不参与，就真的OUT了！

最大的担忧不是A股，而是美股

清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织(IMF)原副总裁朱民日前于一个演讲活动中表示，2009年、2010年后美国三大股指出现了非常强劲的上升，现在的所有指标都超过了2007年危机以前的水平，纳斯达克甚至创历史高位，达到5000点。他指出，判断美股正处在高位是没有争议的事实，但告诫当下美股如此强劲，接下来一定是波动的。

他称，美国联储局(FED)已经开始加息，而且只能继续加息，不可能再减息，利率只能往上走，认为全球流动性的拐点已经到来。对于美股的波动对中国会产生什么影响，朱民认为，影响还是很大的。第一，全球股市是高度关联的，比如亚洲股市1个百分点的波动会引起拉美股市0.7个百分点的波动。第二，由于全球债务在上升导致了流动性的紧张。

朱民认为，美股毫无疑问处在高位、存在高风险，未来的曲线取决于美国几大政策的变化，包括利率水平、税改以及美元走势和美国债务上限。不能低估美股变动对中国金融市场可能产生的波动，因为全球金融市场是密切联系的，而且客观表明，中国金融市场和美国金融市场的波动关联性是很强。

革命未成功 同志需努力

恒生指数跨过30000点，意味着港股迈入了新时代。30000点毕竟是心理和技术的重要指标，所以这一点位的争夺会相当激烈。

尤其是腾讯左右港股大势的情况下，由于其市值超级庞大，个股对恒生指数的权重影响力已经达到了12%。腾讯股价上攻动力持平的情况下，股友们需警惕前期热门板块回撤的风险。

恒生期指未平仓合约和牛熊证街货显示，29000-29200之间的诱惑更吸引主力(图)。

笔者个人预计，如果外围和内地A股保持现状，并没有太大的波动，恒生箱体变动要持续到圣诞节后，而且持续时间或到年关。至于个股板块的诱惑，相信医药、5G或可安全过冬。

免责申明：文章只提供股友讨论，不得构成投资建议，笔者不持有上述任何港股。股市有风险，投资需谨慎!