腾讯（00700）市值突破5000亿美元，成为世界第6大公司

本文选自“新浪港股”微信公众号。

腾讯控股（00700）今日大涨4.12%，收报420港元，收在历史最高位，成交145亿港元，市值39895亿港元，约合5106亿美元。

亚洲第一，世界第六

腾讯控股公布三季报后连续3交易大涨，今天午盘再次飙升，最终收报420港元，市值为5106亿美元，为亚洲首家市值突破5000亿美元的公司。按最新的股价表现，腾讯为全世界市值第6高的公司，仅次于苹果、谷歌、FaceBook、微软、亚马逊。

如果把腾讯当做一个经济体，目前的市值可以排在全球第24位。根据IMF公布的2016年全球GDP排名，第22名台湾省为5285亿美元，第23名瑞典为5113亿美元，第24名波兰为4676亿美元。腾讯的市值与台湾、瑞典的GDP相当，可超过波兰。

三大利好促“大象飞奔”

腾讯年初至今的累计涨幅高达121.92%，截至目前今年的成交额已超去年全年。

一、三季报利好仍未消化

腾讯公司在11月15日(上周三)盘后公布了三季报。2017年第三季收入为652亿元人民币，同比增长61%，比市场预测高 6.9%，环比增长15%。净利润为180亿元人民币，同比上升69%，比市场预测高9.75%，环比下降1%。

具体表现为：

1. 网络游戏收入268.44亿元，增长48%。游戏业务占腾讯总营收的41%，其中手游占比达 55%，手游增速高达84%。

2. 社交网络收入为153亿元人民币，同比增长56%。主要来自数字内容服务，如直播和视频订阅。

3. 在线广告业务收入达到110亿元人民币，同比增长48%。其中媒体广告收入为41亿元人民币，同比增长29%，主要是受助于腾讯视频等移动媒体平台收入增长。社交媒体和其他广告收入为69亿元人民币，同比增长63%，主要是由于微信朋友圈和官方账户的广告收入增加。

4. 其他业务收入为120亿元人民币， 同比增长143%，主要是在线支付业务和云服务收入增长。值得一提的是，其他业务收入是腾讯所有业务中增长最快的一项业务。

业绩公布后，中外资券商纷纷调高腾讯目标价，腾讯上周四、周五连续大涨，今天的大涨也仍有业绩刺激因素。

二、新款手游《光荣使命》明日开始不删档公测

腾讯最新的生存射击类手游《光荣使命》将于明日(21日)上线，开始不删档公测，乘今年同类计算机游戏之势，投资界已视为下一只手游的金蛋。凭着王牌手游《王者荣耀》在内地大热的风潮，腾讯(00700)手游收入表现持续强劲。

《光荣使命》为腾讯最新代理的手游，尚未正式上线，预约人数已超过2530万人，受欢迎程度比同类计算机游戏《绝地求生：大逃杀》更高。据Steam平台数据显示，绝地求生最高同时在线玩家只有283万人，假设全部光荣使命的预约人数均上线，还没有计算未来下载参与的玩家，玩家人数已是后者的9倍，势再展现腾讯手游的大热。

作为下一只手游的金蛋，光荣使命的收费模式自然成为市场的关注，腾讯总裁刘炽平在上周的电话会议上指出，绝地求生一开始透过销售游戏获得前期的收入，而最近他们已开始在战利品箱上分层次进行收费，相信长远维持公平及竞争的游戏体验，是生存类游戏的主要元素之一。“所以大家可以合理地假设，光荣使命的收入是来自前期下载或者装饰类的模式，而这也是我们惯常采用的方式(在王者荣耀之内)。”

三、市场憧憬腾讯将拆细股份

腾讯今年大涨1.2倍，每股420港元，每手100股，买1手将要花费4.2万港币。

分析认为，腾讯上市至今一直照顾散户需求，曾先后三次更改买卖单位及拆细股份，致力将入场费维持在万元水平，按现时股价走势，下一次拆细大热公布期将在明年3月。

腾讯过去曾3次更改买卖单位及拆细股份，令入场费维持在万多元水平。腾讯于2004年以3.7元(股价未计及股份1拆5效应，下同)招股，每手买卖单位为1000股，至2007年升破50元之后将每手买卖单位由1000股调低至200股，入场费由5万多元降至1万多元，至2009年，腾讯晋身成为“红底股”，入场费高于2万元，腾讯遂于将买卖单位下调至100股。至2014年，腾讯将股本每股拆细为5股，令入场费维持在万多元。

3年前，腾讯就在3月的全年业绩上公布1拆5，现时距全年业绩发布尚差4个月。有分析认为，为保持股份买卖的流通性，以及扩大股东基础，腾讯随时再有行动。

恒指变“腾指”?

腾讯今年带领恒指由年初升至近月不断创新高，甚至有市场人士形容恒指为“腾指”。事实的确如此。

腾讯现时每个价位0.2元变动，相对于恒指1.736点变动，以现价420元计，腾讯11月以来约升70元，贡献恒指约608点。恒指11月至今约升1000点，即腾讯贡献恒指6成升幅。

当以今天来看，恒指今天涨了61点，腾讯一只股票就贡献了144点的涨幅，排第2位的银河娱乐，仅贡献了17点涨幅。也就是说，要是没有腾讯，恒指今天将以跌80点收场。

恒指变腾指，但仍要面对恒指每季例行“瘦身”的紧箍咒。腾讯过去连续9季，均超出恒指比重10%上限而需“减磅”，今季也不例外，腾讯占恒指比例已超过10%，现占恒指逾12.5%。12月4日，恒指最新的季度检讨生效，腾讯占比将恢复至10%。

但斌：腾讯仍然十分便宜

今天下午，一篇题为“但斌：如果我有钱 A股有五家公司流通股买光!(名单)”的文章流传开来。文中但斌谈了他对腾讯的看法。他认为，400港币/股的腾讯依旧便宜。

他说，“我们团队有一个经理来自腾讯，从他的分析来看，腾讯每一个细分领域，拆分来看都是非常优秀的。像茅台一样，是一家非常便宜的公司。”

他举例称，去年的支付宝流水，据说是8.8万亿元。过去，吃饭刷信用卡，现在刷微信。这其中，百分之一给银联。但是现在，都在刷微信。没刷一次微信支付，是千分之六手续费，其中千分之一是商家、千分之五是腾讯的。你想想，如果经过微信刷单的流水是10万亿元，就意味着500亿是腾讯的，如果是30万亿，那就是1500亿元。现在，腾讯只是为了推广等因素没有体现出来，如果不推广，就是1500亿元利润，给20倍市盈率，微信支付就值3万亿元。这还不包括广告、游戏等其他细分领域。所以腾讯以后会大得像一个国家一样。

但斌说，“前几天，我的一个客户给了一笔n万美金的资金，我一点都没有犹豫，就买进去了腾讯。腾讯在2014年一拆五，相当于说，我从12港币/股开始，一直买到2000港币/股。”

但斌表示，如今回顾，有些减持、抛售，或许短期来说做对了，但拉长了来看，每一次都错了。11月腾讯控股已经站上了400元，公司市值达到3.83万亿，可谓富可敌国。但斌说，“我们投资比的是什么?比谁看的远，看的准，你一定要站的比马化腾看得还远。”

短期注意风险：指数基金需被动卖出腾讯

恒生指数变动下月4日开市生效，调整组合买卖盘下月1日收市前反映，以全球追踪恒指的指数ETF资产总值近1600亿元计，将有40亿元被动资金需卖出腾讯，相对于腾讯过去5个交易日日均成交近四成。

以往季检生效，腾讯于尾市遇沽压，例如对上一次季检(9月1日)，腾讯当日股价由升转跌。

另外，由于MSCI中国指数今次季检加入了新成份股，有相应资金需沽售腾讯，不过影响属轻微，变动将于11月30日收市后生效。

不过，撇除这些短期的技术震荡，腾讯前景理应继续亮丽，季绩之后大行“斗牛”，给出的平均目标价在426元，以过去数日的强劲升势而言已“极速到位”，现价计只有约1.5%上升空间。（编辑：姜禹）