冲千亿规模，旭辉(00884)合作模式新变化

本文来自于“ 克而瑞地产研究”微信公众号，作者为（克而瑞研究中心）沈晓玲、刘敏。

在今年上调销售目标到800亿，力争实现1000亿目标，并提出5年实现3000亿销售目标的背景下，旭辉(00884)在寻求合作机会上也颇为积极。

11月7日，旭辉与滨江集团在杭州正式签订战略合作协议，双方宣布，将基于长远发展的考虑，建立起良好的战略合作关系。这是近期旭辉相继与荣华控股、平安不动产、银盛泰集团等企业达成相关协议后，又一重要联手对象。相对于此前旭辉和滨江联手进行的项目开发，本次显然又更进了一步，双方将推动在全国层面上更广泛而深层次合作。“合作”作为旭辉快速发展的利器，在新形势下呈现出新的特征。

特征一：合作程度更深，涉及领域更广

旭辉在合作方式上多种多样，有战略合作、项目开发合作、拿地合作、资本合作等方式，但从旭辉今年3月份以来的各项合作来看，目前旭辉更注重与房企达成深度战略合作。战略合作相对于其他合作方式，是一种规模更广、程度更深的合作方式。如旭辉与荣华控股签署相关协议，除了在地产开发上的联手外，还将涉及养老服务、农业产业、地产管理等多元业务。同样的，作为中城联盟成员企业，旭辉与中城联盟的战略合作，也较此前关系更深进一步，既有项目开发，也有收并购等方面的合作。

此次，旭辉携手滨江集团，也突破了此前在单个项目的联合开发，如之前联合开发过滨江旭辉·万家之星和旭辉滨江·东方悦府， 这次合作上升到更深的程度，旭辉董事长表示，双方在互相提升、互相借助资源与品牌的基础上，推动在全国层面上更广泛而深层次合作。

特征二：战略性合作城市更广泛，并深耕首入城市

在城市括展方面，旭辉也更倾向于以合作的方式进入新括展的城市。根据企业公告显示，2017年1-10月，公司已经完成了对33个城市的布局。2017年新进城市10个，包括无锡、温州、成都、太原、西安、大连、青岛、石家庄、海口、香港，其中无锡、成都、青岛、太原、西安、海口、香港均是以合作方式首次进入的城市。相较于以前，旭辉目前在新进城市过程中，不仅仅与房企进行单个项目的开发合作，更注重通过战略性合作，或对更广泛的城市进行项目深度开发合作，或对区域城市进行持续深耕。例如，旭辉与华宇集团签署战略合作协议，预计在成都、长沙、无锡、宁波、合肥、沈阳共计七大城市开展深度合作，其中既有已进入的城市，也有新进入的城市，涉及城市广泛。

近期，旭辉又与银盛泰集团签署相关协议，将在济南、淄博、临沂、潍坊、烟台、威海等山东省多个城市的深度合作，此前双方在青岛合作开发过旭辉银盛泰星悦城等项目，显然此次合作程度更深，涉及到山东省多个城市，旭辉围绕山东省域青岛、济南的三四线城市深耕趋势明显。

特征三：持续保持合作开发姿态

除了战略合作，旭辉在拿地上也持续保持对项目进行合作开发。根据旭辉17年半年报数据显示，旭辉在17年上半年新增土地储备权益不是100%的项目占比达到66%，依然保持较高的比重。此外，旭辉在拿到楼板价较高的地块时，为了进行优势互补，后期也会引入“伙伴”进行联合开发。例如，其在今年上半年单独拿到的上海黄浦区马当路项目，总价为13.3亿元，楼板价达51550元/平方米，随后便引入了恒基中国，双方成立合营企业，对项目进行联合开发。

总结

旭辉一直是一家善于合作的企业，有着“合作之王”的称号，当前旭辉为了再上一个新台阶，在千亿目标的实施下，更加深了战略合作的程度，积极与各类企业展开合作。合作固然可以达到优势互补，降低市场风险，积累新城市项目操盘经验，但权益不是100%的项目占比过大，会影响到权益销售金额的排名，毕竟权益销售金额更能反映一家房企的实力。(编辑：张鹏艳)