崔东树:全国乘用车市场3月末库存361万台、库存68天 库存状态稍有回升

目前急需明确国六车型的环保停售期延后到年底,只要政策明确,燃油车市场的消费观望情绪将褪去,市场也将逐步恢复正常秩序。

智通财经APP获悉,4月23日,崔东树发文称,受促销混乱带来的观望气氛影响,3月乘用车市场零售达到159万辆,3月上半月零售走势低于预期。由于保增长的需要,3月生产较高,虽然出口走势较强,但3月国内燃油车车市回稳较慢,导致3月末的厂家和经销商库存上升到361万台,测算库存可支撑未来零售68天,库存状态稍有回升。

目前急需明确国六车型的环保停售期延后到年底,只要政策明确,燃油车市场的消费观望情绪将褪去,市场也将逐步恢复正常秩序。从目前的361万台的库存水平和假设7月国六B标准的实施带来的剧烈调整库存的趋势判断,建议企业及时跟踪政策环境与市场变化,加速提早清理不达标库存,对未来市场谨慎设定产销节奏,尤其关注渠道库存结构,针对燃油车及时调整生产,及时消化经销商历史库存,平稳度过环保过渡期。

1.近年狭义乘用车国内零售走势

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2023年3月乘用车市场零售达到159万辆,同比持平,环比增长13%。3月零售环比实现13%的正增长,是本世纪以来最弱的3月环比增速。

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2023年2月底乘用车厂家与渠道总体库存总量341万台,较充裕的库存有效保障了3月车市的供给。但由于促销潮的市场混乱带来消费观望的压力,3月走势实际偏弱。

2.近年狭义乘用车批发走势

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3月厂商批发销量199万辆,同比增长10%,环比增长22%,受新能源市场拉动的影响,部分车企表现分化明显。

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3月冲刺季度销量的力度较大,虽然1-2月偏弱,但由于地方经济的稳定需要,批发销量仍是冲刺一些。

3.近年狭义乘用车生产走势

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3月乘用车生产208万辆,同比增长14%,环比增长22%。疫情封控对产业链影响已完全消除,车企生产逐步恢复正常节拍。

目前乘用车生产能力超强,市场压力加剧。3月部分主力企业强力调整生产稳库存,确保经销商体系的库存均衡,尤其随着美联储加息和上游资源价格下降趋势,新能源车产销相对谨慎。

4.全国乘用车行业库存跟踪

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2023年3月月末全国乘用车库存361万台,其中厂家库存84万台,渠道库存277万台。厂家库存占比23.2%,较去年3月提升6个百分点。

5.全国乘用车市场销量感知指数

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3月乘用车满意度PSI指数37%,低于预测指数较大,我们对3月走势感受评价总体偏弱。我们按照PMI指数的设定方式和评价结果评价月度市场表现。根据乘联会厂家内部人员的预测汇总, 3月乘用车预测PFI指数是65%,较上月46%提升19个百分点。按照PMI指数测算方式,3月乘用车满意度PSI指数是37%,走势感受评价总体偏弱。

从目前的361万台的库存水平和预期的4-6月市场剧烈波动的判断,行业库存消化压力仍较大。鉴于目前价格促销战趋稳的现状,车企需及时跟踪政策环境与市场变化,谨慎设定产销节奏,根据经销商库存结构,及时合理促销,及时清理历史库存。

6.全国乘用车车企库存特征

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3月的自主品牌和合资品牌库存环比小幅上升,豪华车库存也有回升。近几个月的合资主流车企的库存相对去年年底大幅下降,体现合资企业防风险意识较强,库存安全性小幅改善。

7.全国乘用车市场库存天数68天

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由于疫情管控放开,4月面临五一节前销售高峰的到来。随着4月各地车展的活跃,市场消费总体较好,因此我们预测4-6月的厂家总销量平稳恢复,由此测算的乘用车行业库存虽然有所改善,但库存可支撑的未来运行天数有68天,进入相对敏感的库存波动周期。

由于2023年的行业竞争剧烈变化,国六老款车型库存延期政策仍不明朗,因此需要谨慎观察后疫情时代的需求结构的变化。

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