2个月股价持续上演过山车，信利国际(00732)盈警后仍涨逾7%

变弯之后，就打开了一个全新的世界! 如果嫌柔性还不够，那再加一个透明，这样浪起来就渺无边界了。10月26日，京东方位于成都的第6代柔性AMOLED屏生产线正式量产，打破了韩国三星在这一领域的垄断，届时，柔性OLED屏热潮猛烈来袭。

根据UBI RESEARCH调研报告，到2020年全球AMOLED显示面板销售额将达到717亿美元，年均复合增49%。OLED在手机上的应用超过45%，2022年，渗透率将达到60%。

据外媒报道，行业人士称从2018年下半年起，苹果公司计划在所有新一代iPhone机型上使用OLED屏幕。

市场人士疯狂不已，大呼：未来两年OLED空间巨大!京东方持续火爆，港股概念股关注啥呢?

最近港股市场的OLED概念股行情是一波未平一波又起，如信利国际(00732)、京东方精电(00710)、晶门科技(02878)，总在你不经意的时候，轮番上演异动行情。

智通财经APP获悉，信利国际11月15日发布业绩盈警：预期前三季度由盈转亏，净亏损约900万港元。有意思的，16日信利股价不但未下跌，反而高开5个点，全天股价持续上扬。截止收盘，收涨7.14%，报3.75港元。

此外，该公司10月业绩就不太好看，综合营业净额14.16亿港元，同比减少17.9%。

第一次大涨：10月9日大涨29.18%

10月9日，信利发营收业绩后大涨。2017年前九月，累计综合营业净额约160.38亿港元，同比增加约1.8%。其中，9月份，综合营业净额约17.87亿港元，同比减少约10.6%。

值得注意的是，2017年上半年收入同比增长11.4%至108.3亿港元，然而净利润却录得亏损2.27亿港元，这也是信利国际自1991年7月上市以来首次发生亏损。

正如瑞银研报提到，尽管盈警预计前9月净亏损900万元，但第三季纯利2.18亿元，较去年同期增长26%，大幅高于该行预期的2.4倍。所以信利依然能上演强势上涨。

然而，股价继10月9日创52周新高后，在A股京东方一路向上期间，信利却开始掉头向下。

第二次大涨：11月7日大涨16.72%

11月6日，信利国际宣布，拟将公司非全资附属公司信利汕尾分拆并于深交所独立上市。建议分拆完成后，预期信利国际将间接控制信利汕尾约69.15%至72.61%股权。信利汕尾A股上市，预计2018年初完成。

此外，中金报告称，信利国际积极切入车载专显业务，看好非智能手机业务长期发展，且随着乐视坏账一次性全部计提，未来盈利将回暖。中金预计，信利车载面板出货量在2016-2019间年复合增长为37.8%，市占率由2016年的6.4%上升至2019年12.6%。因此将其上调目标价12.2%至4.14港元，评级升至“推荐”。

附属信利汕尾A股上市+中金唱好，11月7日，信利国际一早放量大涨，接近收复过去半个月的跌幅。截止当天收盘，大涨16.72%。

智通财经APP了解到，每次面临业绩噩耗，信利国际仍保持上涨，一来是投资对OLED行业前景拥有清醒的全局观;其次2017年前9月信利由盈转亏主要由于分占联营公司亏损较去年同期大幅上升约1.87亿港元。及有关客户乐视移动智能信息技术(北京)有限公司的欠款一次性全额计提呆坏帐约5.54亿港元。

信利的股价走势不够平稳，但是作为港股OLED概念股，信利国际仍能持续受到市场资金关注，此轮行情几乎与京东方同时启动，说明信利估值吸引，业绩可期。

股价获多重强劲支撑

① 享受OLED黄金时代，市场需求持续增长

中信建设表示，我国OLED面板企业位于国际第二梯队，未来崛起的可能性很大，国内面板企业的崛起将会带动国内材料企业的快速发展。当前OLED行业正在快速释放，苹果iphone X 采用OLED和京东方B7厂柔性OLED面板线的量产是重量级催化剂，OLED板块已经启动。

该机构对目前全球已宣布产线的中小尺寸OLED产线未来三年产能供给，以及OLED市场需求进行了初步测算。结果显示，折算为5.5寸手机尺寸屏幕，2017-2019年全球OLED面板总供给分别为4.7(柔性1.8，刚性2.9)、7.9(柔性4.2，刚性3.7)、12.6(柔性7.2，刚性5.4)亿片。

需求端，同样折算为5.5寸手机尺寸屏幕，2017-2021年全球OLED面板总需求分别为4.9、7.7、11、13.9、17.1亿片。供给端给予5%的溢出比，预计19年前供需大体持平，但考虑到智能手机市场只有50%左右的渗透率，以及折叠屏尚无法估量的市场前景，并且VR、平板、笔电等产品市场渗透率仍较低的背景下，OLED全球仍有进一步的扩产空间。

② 股东增持+配股筹资，未来前景清晰

信利国际股东Harvest Fund Management 于9月13日增持3265万股，每股作价2.564元，总值超8371万元，最新持股量为5.15%。

9月20日，完成增发1.6亿股，净筹3.197亿港元。配股分两批，当中的1.6亿股新股由承包商处理，另一批5333万股由大股东购买，作价2.02元，较对上一日收市价2.35元折让约13.5%。

10月26日，信利国际折让39.9%向董事发行5333万股认购股份，筹资1.07亿港元。

一般公司配售新股，都是引入新的外界投资者(当然也可以引友好的投资者)，甚至直接找投资银行包销解决。但信利配股予管理层甚至主要股东，彰显股东信心。

③ 盈利拐点渐进，3D传感器模块或迎大突破

信利AMOLED 惠州厂17 年底可实现量产。2016年下半年，惠州厂亏损2.94亿港元，2017年上半年亏损2.73亿港元，随着产品稼动率及良品率的提升，亏损幅度呈减少趋势。目标是2018年开始盈利。惠州G4.5 AMOLED生产线规划月产能30k，已于2016年第四季度开始投产，并开始计提折旧。

仁寿AMOLED生产线投资总额为人民币279亿元，信利电子出资20亿元，占合资公司13.3%的股份。仁寿G6 AMOLED生产线规划产能为每月30K，建设工程将于2018年十月底开始，预计2021年下半年开始量产。

此外，从今年6月开始，手机面板的价格已经开始逐渐回升。价格回升后，消费电子市场对AMOLED 显示面板的需求完全释放，彼时有望迎来OLED 屏景气高峰，公司前三季度亏损状况也将获得改善。

近日，银河国际发表研报表示，据行业消息反映，Oppo和小米在2018年推出的手机将采用3D感应解决方案，以及由Himax&Qualcomm开发的解决方案和由信利生产的传感器模块。目前该机构无法验证这个消息的真伪。

相对于行业龙头京东方(00725.SZ)国内首条柔性AMOLED实现量产，其股价与业绩不断提升，信利国际的业绩逊色不少，但是信利至少有2个厂在柔性OLED面板的产线正在规划建设，其中惠州厂17年年底将量产，信利盈利拐点渐进，估值将大幅提升。

总体来说，香港硬件科技股的股价表现仍继续分化，热门行业与落后行业的表现各异。受益于苹果公司正面消息，所以，布局OLED行业，投资者要做的就是，选好股票，静静等待即可。

信利国际(00732)盈利持续复苏、徽州合营业务上轨道、双镜头及3D感应器备受市场欢迎等因素，此外，关于信利国际新的催化剂—3D传感器模块，投资者可密切关注。