山西汾酒(600809.SH)Q1营收净利润均同比增20% 机构:关注酒企春糖动作 把握估值低位机会

中信建投指出,关注酒企春糖动作,把握估值低位机会。

智通财经APP获悉,4月10日,山西汾酒(600809.SH)公告,1-3月,公司预计实现营业总收入126.36亿元左右,同比增长20%左右;预计实现归属于上市公司股东的净利润44.52亿元左右,同比增长20%左右。中信建投指出,关注酒企春糖动作,把握估值低位机会。当前从估值水平看,贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)、舍得酒业(600702.SH),山西汾酒等都处于近三年相对偏低水平,市场基础不断夯实,部分酒企已经有提价动作显现,Q1业绩预期较好,建议积极把握低估值机会。

据悉,有着“白酒行业景气度晴雨表”之称的糖酒会,将于4月12日至14日在成都举行。在历经疫情三年的平淡后,今年展会热度明显回升,也折射出白酒行业正在复苏。但对今年行业形势研判,不少业内声音认为,去渠道库存仍将是行业主基调。“预计渠道库存恢复到良性水平,大约要在今年末。”资深白酒行业专家在券商的糖酒会专题策略会上表示。

近日,有媒体记者从糖酒会主办方获悉,今年春糖会预计将有超6500家展商参展,相较于去年约5000家食品和酒类企业参展,参展商数量增长了约30%。而今年糖酒会规划总体展览面积32万平方米,将刷新纪录。

受疫情影响,2021年秋糖以及2022年秋糖氛围皆较为平淡。作为疫后首届糖酒会,本届糖酒会无论是上市公司、经销商以及资本市场的关注度均高于前两年。

“随着库存消化,酱酒依然会螺旋式上升、波浪式前进。今年肯定比去年好,而好到什么程度,取决于厂商共同努力的内因与外因(经济复苏等)的综合作用。”4月8日,国台酒业总经理张春新也对外称。

此外,调研显示,23年初至今,白酒上市公司销售压力均有不同程度缓解,大部分标的销售进度基本符合预期。当下酒企销售队伍及经销商信心显着回暖,部分酒企适时推出激励并重提全国化策略,多信号验证产业复苏。

整体看,需求复苏主要依靠场景修复驱动,酒企策略普遍“量在价先”,且行业份额集中趋势加剧,总需求处于底部爬坡阶段。

值得一提的是,今年以来,泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、舍得酒业等名酒企纷纷推出停货或提价的政策,这一定程度上也体现了酒企对于行业发展的信心。

国泰君安证券称,白酒板块复苏趋势确定,节奏略缓。总量指标信号积极,白酒向上趋势确定,景气上行叠加北向资金流入,板块整体趋势上行可期。

中信建投指出,关注酒企春糖动作,把握估值低位机会。2023年度春季糖酒会将于本周在成都召开,鉴于过去两年的市场环境限制,本次糖酒会有望引起更高的关注度,产业链各方将积极参与。参考历史经验,部分酒企有望在糖酒会期间举行新品发布、产品价格调整、招商推介、经销商联谊会等活动,对渠道及市场信心有积极引导作用,建议对此要高度关注。当前从估值水平看,茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业,山西汾酒等都处于近三年相对偏低水平,市场基础不断夯实,部分酒企已经有提价动作显现,Q1业绩预期较好,建议积极把握低估值机会。

中泰证券研报表示,站在当下的时间点,该行认为后市商务宴请有望起来,高档以及次高端有望更为受益,考虑到动销、报表、估值等要素,该行认为投资重点从地产酒转向高档酒,次高端一季报之后或许更优:持续关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒、今世缘、洋河股份,择机布局次高端白酒。

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