东方证券4月展望：复苏进程仍处于向上趋势 继续看好数字经济为首的科技板块(附4月十大金股)

智通财经APP获悉，东方证券发布研究报告称，展望4月A股市场，该行认为复苏进程仍然处于向上趋势中，旧经济动能有机会借着复苏进程的不断推进，有所修复。首先仍然关心经济复苏的数据，从而保持对经济复苏板块的动态评估，前期预期已经放低，如果经济复苏相对好于预期，相关板块有修复机会。新经济动能方面，全年看好数字经济为首的科技板块，人工智能发展进程超预期的情况下，整个数字经济发展也有望加速，看好科技成为贯穿全年的主线，上限较高，逢调整进行配置，机会大于风险。

东方证券主要观点如下：

回顾1季度A股市场：

A股市场随着疫情防控政策的转向，消费和出行板块快速反弹。但春节后主要以数字经济为重心，TMT板块涨幅达30%。中特估、一带一路板块则在两会后发力。建筑装饰、家居、家电等地产后周期板块受益于房市回暖涨势平稳。一季度出行及消费数据未能兑现市场预期的报复式反弹，食品饮料、社服零售表现较平淡。汽车板块受量价双降的打击，1月反弹后连续下跌，新能源板块持续回调。海外方面，联储1月3月分别加息50基点和25基点，随着美国通胀进入拐点，加息也进入尾声。但因加息而引起的美国区域性中小银行的破产危机令市场对风险外溢充满担忧，受此波及，欧美、亚太地区银行板块均下跌。同时，欧盟在3月布鲁塞尔召开的会议中提出对中国新能源设备的进口加以限制以扶持当地新能源企业发展。

宏观经济方面，各项指标全面向好，仍有改善空间：

1)信贷总量扩张，结构有所改善：企业继续成为宽信用的主力，并且在结构上继续改善，未出现明显的短贷和票据冲量的情况;同时，居民端中长期贷款尽管绝对数依然偏低，但出现自2021年12月份以来首次同比改善，或暗示居民部门的信用收缩出现拐点;2)消费改善，但与疫情前仍有差距：随着疫情防控政策较快转向，各地区各部门积极推动消费市场有序恢复，各类消费场景放开，商品零售和餐饮等服务消费明显回升，不过与疫情前相比，同比增速依然有较大落差，预计未来仍有进一步往上修复的空间;3)政策适时而动：打好宏观政策“组合拳”，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

配置方面，目前政策方面，延续强调了着力扩大国内需求，加快建设现代化产业体系的表述。

该行认为仍然是新旧动能并重的局面，但整体偏向新经济动能。四月份，市场首先仍然关心经济复苏的数据，从而保持对经济复苏板块的动态评估，前期预期已经放低，如果经济复苏相对好于预期，相关板块有修复的机会。新经济动能方面，全年看好数字经济为首的科技板块，人工智能发展进程超预期的情况下，整个数字经济发展也有望加速，看好科技成为贯穿全年的主线，上限较高，逢调整进行配置，机会大于风险。关注风光储板块的反弹，随着一季报预期临近，市场有望进行阶段性博弈。关注此前受美国利率压制影响的板块，比如创新药、医疗器械。关注电力和高端制造行业，具备稳健发展的预期。

具体来看：1)经济复苏板块方面，继续关注泛消费、地产链、有色、化工等行业内的细分领域;2)新经济动能方面，继续按排序看好数字经济、高端制造、风储、医疗器械、创新药、平台经济和电力;3)结合股价体现的预期，关注有一季报预期的相关细分领域，分为两方面，一种是业绩兑现强劲，未来季度环比仍然有上升预期。一种是一季报为全年低点，二季度环比改善明显的。关注市场根据一季报选择的强趋势行业。

23年4月关注标的：恒瑞医药(600276.SH)、佐力药业(300181.SZ)、中青旅(600138.SH)、上海钢联(300226.SZ)、拓尔思(300229.SZ)、金山办公(688111.SH)、科大讯飞(002230.SZ)、深科技(000021.SZ)、中微公司(688012.SH)、士兰微(600460.SH)。

风险提示：1)经济复苏不及预期;2)政策推进不及预期。