植田和男掌舵日本央行后 日本摆脱“安倍经济学”只是时间问题

对于日本首相岸田文雄来说，日本下一任央行行长必须象征着与前首相安倍晋三非常规政策的背离，但又不能激怒强大的安倍派系。

在不颠覆市场的情况下，带领日本央行摆脱多年的超低利率是一项棘手的任务，新行长还需要具备解读市场和清楚传达国内和国际政策意图的技能。

综合各方面的考虑之后，日本政府本周二正式提名经济学家植田和男担任日本央行行长。

该人选令市场感到意外，因为植田和男并不在媒体和市场所猜测的候选人名单中。

由一位学者执掌日本央行在日本是史无前例的，因为这一职位传统上由财务省和央行官员轮流担任。

但这一提议在岸田文雄政府中获得了支持，尤其是在头号热门人选雨宫正佳拒绝提名之后。

岸田文雄为何最终选择了植田和男?包括央行和政府官员、银行家以及分析师在内的人士对媒体透露了相关消息。

热门候选人退出

智通财经APP了解到，现任日本央行行长黑田东彦的任期将于4月结束。日本政府寻找新行长的工作始于去年年中，当时岸田文雄及其助手起草了一份名单，其中包括来自日本央行、财务省、私营部门和学术界的一系列候选人。

榜单上的其他学者包括哥伦比亚大学教授、黑田东彦的亲密伙伴伊藤隆敏，以及以研究日本通缩而闻名的东京大学学者渡边勤。

热门候选人包括日本央行现任副行长雨宫正佳、前副行长中曾宏以及山口裕英，他们对货币政策有深入的了解。

许多财务省官员青睐雨宫正佳，因为他几十年来一直与政府保持着良好的关系。

但消息人士称，雨宫从一开始就向同事们明确表示，他无意接受这份工作，因为他无法取消自己帮助黑田东彦制定的刺激计划。

“如果他成为央行行长，他将不得不花5年时间来反驳他在过去10年所说的话，”一位前财务省高官表示。“这很难。”

一位去年年底与雨宫会面的商业银行高管表示，“雨宫非常坚决地排除了成为央行行长的可能性，这让我感到震惊。”

黑田东彦即将卸任，日本何时告别“安倍经济学”?

事实上，与雨宫有过接触的人表示，雨宫谈到日本央行需要像美联储一样，由具有货币政策专业知识的学者在员工的支持下掌舵和指导政策。

现任日本央行行长黑田东彦的任期将于4月8日结束，他领导了日本央行的超鸽派货币政策，包括自2016年以来维持负利率——尽管全球同行都在加息以应对通胀。日本超宽松政策被称为“安倍经济学”，以已故前日本首相安倍晋三的名字命名，现央行行长黑田东彦上任以来主导的货币政策正是围绕“安倍经济学”展开。

眼下市场最大的疑问是，以超宽松政策为核心的“安倍经济学”流派是否还能继续主导整个日本的经济运行和增长?

美国银行的知名经济学家Izumi Devalie预计，在日本央行新领导层的领导下，货币政策将逐步正常化，而不是突然改变。短期内，日本央行不会完全取消收益率曲线控制(YCC)政策，即将10年期国债收益率目标维持在0%附近，并允许收益率在目标水平上下50个基点左右的范围内波动。

Devalie表示:“我们仍然认为，日本央行政策框架的改变(包括放弃YCC和负利率)将推迟到2024年年中。”Devalie预计会看到日本央行改变当前政策的“灵活性”。

Devalie还表示，日本央行调整其YCC政策“只是时间问题”，并预计在2023年上半年就会看到变化。

有“日元先生”之称的前日本财务省副大臣榊原英资在本周接受媒体采访时曾表示，在植田和男的领导下，日本央行可能会在第四季度提高利率。

榊原英资称，植田和男可能被迫在10月至12月间采取行动。他补充称，日元可能受益，今年美元兑日元将从目前的约132跌至约120。榊原英资在接受采访时表示：“如果日本经济过热，植田和男可能会改变政策，就像目前预计的那样。他可能会收紧货币政策，而不是继续放松政策。”

岸田文雄：植田和男是最合适的选择

岸田文雄周三回答了有关他提名的新日本央行行长植田和男以及日本超宽松政策的未来的问题。日本首相岸田文雄表示，随着市场迅速变化，日本央行在货币政策方面做出适当决定很重要，这表明他希望新行长能够具有灵活性。岸田文雄称:“从现在开始，世界各地和市场的形势将迅速发生变化。在这种情况下，做出适当的决定很重要。”

岸田文雄虽然没有明说，但是不少分析人士猜测他心里始终想着日本有朝一日摆脱“安倍经济学”，跟随全球迈向货币政策正常化。岸田文雄周三表示，日本央行将根据市场情况决定是否继续实施安倍经济学。他补充说，现在说日本央行和日本政府在2013年达成的协议是否会有任何变化还为时过早，根据该协议，他们承诺寻求2%的稳定通胀。

不少分析人士认为，岸田文雄政府非常希望有人能发出放弃黑田东彦的超宽松货币政策的信号。超宽松货币政策是“安倍经济学”刺激政策的关键组成部分，但由于未能广泛分配财富，这些政策在公众中非常不受欢迎。

但是，选择像中曾宏以及山口裕英这样更强硬的政策制定者，会引起执政的自民党“安倍派”的不满。

这对岸田文雄来说太冒险了，他自己的派系是少数，依赖于自民党内部更强大团体的支持。

黑田东彦继任者的选择一直受到投资者和广大公众的密切关注，因为这表明日本央行将在多快的时间内放弃极低利率，这一转变可能对全球金融市场产生巨大影响。

“首相可能想要一个新面孔。但他也需要避免给人一种超宽松政策将发生重大变化的印象，”自民党资深成员甘利明在植田和男当选的消息传出前几天表示。

岸田文雄称，植田和男是“最合适的选择”。

岸田文雄拒绝透露自己是如何做出这一决定的，但表示，自去年以来，他就日本央行新领导层的选择与许多人“交换了意见”。

一位知情人士表示:“政府需要一个既了解货币政策实践又了解理论的人，而且能与顶级央行官员的核心圈子互动。”“事实证明，这个人是植田和男。”

拥有麻省理工学院博士学位、师从前任美联储副主席斯坦利·费希尔的植田和男在政治上保持低调，避免被贴上支持或反对安倍经济学的标签，这对他很有帮助。

植田和男警告称，日本央行的收益率控制政策成本不断上升，但他呼吁有必要保持宽松的货币政策，以确保日本稳定实现2%的通胀目标。

这与岸田文雄政府的观点一致，后者希望日本央行解决控制收益率曲线的副作用，但不要急于收紧货币政策。

“雨宫正佳被贴上了支持安倍经济学的标签。相比之下，植田和男有一个全新的形象，让日本央行在摆脱安倍经济学方面拥有更大的自由度，”自民党“安倍派”资深成员表示。

政治评论员Atsuo Ito认为岸田文雄的决定意味着他的政府充分考虑了“安倍派”议员的想法。

“对岸田文雄来说，这个选择是为了获得正确的政治平衡，”他表示。

新管理层

岸田文雄的选择受到许多日本央行政策制定者的欢迎，因为植田和男对该机构并不陌生，而且他是黑田东彦之前的常规政策的低调支持者。

在担任日本央行董事会成员的7年时间里，植田和男与雨宫正佳密切合作，发明了对抗银行危机和削弱通货紧缩的新工具。

即使在辞去董事会成员职务后，植田和男也与日本央行保持着密切联系，他担任日本央行智库的顾问，并参加各种国际央行论坛。

一位日本央行官员表示:“植田和男是日本央行的传奇人物。”“在董事会的众多成员中，他显得很特别。”

日本政府还宣布了日本央行副行长的提名人选，包括现任央行执行董事内田真一、日本金融厅前厅长冰见野良三。

一位知情人士表示，日本央行新管理层应该具备理论、行业和技术官僚的专业知识，可以解除黑田东彦时代的政策。

然而，市场人士认为，日本央行的三位新领导不像雨宫那样有政治悟性，雨宫能读懂政治情绪，并在幕后试探政府的政策观点。

如果经济形势恶化，日本央行再次面临政治压力，这可能会成为不利因素。

政治评论员Atsuo Ito表示，如果日本央行真的朝着货币政策正常化的方向迈进，肯定会出现一些政治紧张局势，因为“安倍派”议员将予以抵制。

“政策逆转可能需要相当长的时间。”