电报解读|储能应用领域热点变化，国内外需求仍然保持高增长

智通财经APP获悉，储能可能是23年新能源概念下增速最快的细分赛道。国内外竞争环境和过去2年可能有所变化。

海内外储能热点即将由户储转为大储，23年原材料价格下行，叠加大储招投标需求不减，23年大储即将进入快车道，处于高预热阶段。欧洲工商业集中在英国、德国、西班牙、意大利和东欧一些国家。22年欧洲储能市场中户储占40%，大储和工商业两端市场占60%。23年工商业比重可能会加大。23年工商业处于高度预热阶段，工商业储能势头渐起，各厂商同处同一起跑线，为新进入者提供超车机会。

海外大储竞争中，渠道相较技术是更重要的技术因素。技术方面，产品追赶时间快，差异化不大，头部厂商推出新产品，不到一年市面会产生许多相似产品；渠道方面，中国企业较容易进入欧洲市场，而美国市场准入门槛更高，大储主要分为分销商/安装商/大客户渠道，分销商毛利率在25~30%；安装商毛利率甚至可达50%，下游渠道话语权大，且ToB渠道建设需要大量时间精力，新进入者导入海外市场至少2年。渠道坚实与否决定海外市场能否顺利打开。

国内项目招标制导致厂商拼价格，有些企业虽然体量不错，但呈亏损。国内大储洗牌时间临近，洗牌时间取决于电芯供给情况，预计24年下半年、25年。洗牌之后，临时拼凑型的亏损企业退出这个市场，在技术/渠道/资金方面有优势企业留到最后，呈近期格局分散，远期强者恒强的局面。

相关标的：

阳光电源（300274.SZ）、锦浪科技（300763.SZ）、科华数据（002335.SZ）、上能电气（300827.SZ）、德业股份（605117.SH）等。