广发证券:维持中国海外发展(00688)“买入”评级 合理价值26.55港元

依托良好的城市布局,公司有望在23年实现进一步增长

智通财经APP获悉,广发证券发布研究报告称,维持中国海外发展(00688)“买入”评级,预计2022-24年归母净利润为362.1/405.2/472.4亿港元,合理价值26.55港元。公司全口径销售进入行业前五,据经营公告,布局一二线的中国海外发展2022年销售2544亿元,三四线为主的中国海外宏洋集团(00081)销售金额403亿元。依托良好的城市布局,公司有望在23年实现进一步增长。

报告中称,2022年中海系列公司拿地总建面961万方,拿地金额1209亿元,全口径拿地金额排名第四,整体拿地力度为41%,较21年回落7pct。其中,中国海外发展拿地金额1107亿元,拿地力度44%,较21年回落3pct,权益比例83%,中国海外宏洋集团拿地金额102亿元,拿地力度25%,较2021年下降30pct,拿地权益比72%。中海整体两集中拿地金额占比2021/22年为13%/73%,去年提升60pct,特别是加大一线城市获取力度(提升23pct)。利润率方面,公司2022年整体拿地毛利率为29.6%,坚守投资标准,利润率领先行业。

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