美联储青睐的通胀指标大幅降温 但消费支出超预期下滑

智通财经APP获悉，美联储青睐的通胀指标12月放缓至一年多来最慢的年度增速，同时消费者支出下降，进一步为美联储政策制定者放慢加息步伐至25个基点铺平道路。美国商务部周五公布的数据显示，去年12月不包括食品和能源的个人消费支出核心价格指数(核心PCE物价指数)较上年同期上涨4.4%，整体PCE指标则同比增长5%，但仍远高于美联储2%的目标，不过两者都创下自2021年底以来最慢的增速。

与一个月前相比，核心PCE指标环比上升了0.3%，美联储主席鲍威尔曾多次强调，这是一个更准确的衡量通胀走向的指标。整体PCE物价指数环比上升0.1%。两者都完全由服务业推动，而多数商品价格降温仍在延续。

在消费者支出下降的同时，通胀指标出现了一年多来的最小涨幅

财经媒体咨询的经济学家的预期中值是，核心PCE指标环比上升0.3%，预计整体PCE指标环比没有任何变化。PCE数据报告公布后，股指期货收窄跌幅，美国国债收益率小幅回落。

这些数据进一步证明，随着美联储激进的紧缩政策在美国经济中发挥作用，一代人以来最严重的一轮通胀已经过去。市场普遍预计，美联储将在下周再次放慢加息步伐至25个基点，并将讨论需要加息多少，也就是本轮加息周期的利率峰值达到多少，才能确保物价永远降温。

在此之前，多数美联储政策制定者坚称，他们的工作还没有完成，因为紧张的劳动力市场可能会继续对工资和物价构成上行压力。他们还指出，不包括能源和住房在内的服务指数价格不断上涨，根据机构的测算，上个月该指数小幅上升0.32%。

美联储的鹰派立场让许多经济学家担心美联储会在加息路径上走得太远，有财经媒体的调查数据显示，一些经济学家认为明年经济衰退的可能性高达65%。不过，多数美联储官员仍坚持认为，美联储经济完全有可能实现软着陆，即通胀降温，同时美国的失业率不会向市场预期的那样激增。

不祥之兆：美国消费者支出超预期下滑

然而，12月份经物价变动调整后的个人支出环比下降了0.3%，市场预期为环比下滑0.1%。经通胀调整后的商品支出下降了0.9%，服务支出则停滞不前，这是自2022年1月以来首次没有增长。美国12月未经物价调整的个人整体支出环比下滑0.2%，市场预期为下滑0.1%。

昨日公布的美国第四季度GDP数据显示，个人消费支出在第四季度仅仅增长了2.1%，远远低于市场预期(2.9%)。昨日的数据报告还显示出大部分美国消费者仍面临通胀压力的迹象，他们的工资未能跟上通货膨胀率扩张的速度，并继续鼓励他们提取从政府的新冠疫情救援计划中积累的储蓄。物价上涨和借贷成本上升的负担正在加重，预示着经济前景仍然黯淡。

今日公布的数据也表明：美国经济中最大规模的构成部分——个人消费支出超预期下滑。数据显示，受高价格和高借贷成本的拖累，消费者在年底失去了动力。周四公布的政府数据显示，第四季度国内生产总值(GDP)以高于预期的2.9%的速度增长，但消费者支出和商业投资等基本需求指标相对较弱。

在整个新冠疫情期间，美国人的工资一直落后于通货膨胀率，他们一直依赖信用卡和储蓄来支持购买商品。在上个月，未经通胀调整的个人收入以及实际可支配收入增长了0.2%。未经物价调整的工资和薪金比11月上涨0.3%。

美联储下周将获得更多的劳动力市场数据，包括第四季度就业成本指数(一个广泛的工资和福利指标)，以及在2月1日为期两天的会议结束之前的12月就业岗位数量。1月就业报告将于2月3日发布。