中信建投武超则:信创适逢“天时地利人和” 看好汽车、工业和能源的数字化应用空间

toB场景下,5G有望对相关行业产生从0到1的变化,在场景端看好汽车、工业以及能源行业的数字化。

智通财经APP获悉,近日,中信建投证券研究所所长兼国际业务部行政负责人武超则表示,TMT行业的边界正在越来越模糊,两方面变化日益突出。一方面,是以5G、人工智能、云计算为代表的新一轮新技术的创新非常密集,另一方面,则是自主可控和信息安全成为离不开的主题词。信创的发展确实到了一个“天时地利人和”的节点。toB场景下,5G有望对相关行业产生从0到1的变化,在场景端看好汽车、工业以及能源行业的数字化。武超则对2023年TMT行业的市场表现非常看好,其最大不确定性因素还是中美科技的竞争,会对一些产业链的发展带来扰动,是选择科技股需要关注的最主要变量。

对于行业的整体发展状况,武超则表示,TMT行业的边界正在越来越模糊两方面变化日益突出。一方面,是以5G、人工智能、云计算为代表的新一轮新技术的创新非常密集,虽然还没有出现2G和3G时代大量颠覆式的“黑科技”,但已经可以看到很多从量变到质变的过程。另一方面,则是自主可控和信息安全成为离不开的主题词。全球供应链正从“效率优先”转型“安全优先”。这个安全并非狭义的安全,而是包括供应链的安全稳定、核心技术的把握和网络安全等。

对于当前信创之所以得到越来越多的关注,武超则坦言,信创的发展确实到了一个“天时地利人和”的节点

武超则说,信创在当前节点受到这么大的关注,首先便是信创的市场空间要比之前大很多,此前可能更多集中在党政领域,现在则包括金融、电信、电力等关系国计民生的十几大行业,真正形成了产业。其次,现在不论是国产的CPU、中间件,还是数据库和操作系统等,拥有好产品的公司都逐步登陆到了资本市场。再次,则是华为等头部企业,起到了非常重要的技术引领等作用。

对于信创接下来的发展,武超则认为,整体来看,通过资本开支或投资来拉动的链条,及基础设施的建设等,推进确定性相对或更强,如算力、国资云等

5G的应用方面,武超则指出,5G的应用不一定完全在toC的领域,变化点应该会在toB的领域,对工业特别是传统制造的改观和改变,可能是更大的。具体而言,5G相比4G,除了网速变得更快,更重要的是其可靠性指标的提高,如时延、能耗等技术指标。因此,toB场景下,5G有望对相关行业产生从0到1的变化

在场景端,武超则看好3个行业的应用。一是汽车,虽然近2年汽车行业的数字化已经演绎的比较充分,但还没有结束,未来随着汽车从电动化走向智能化,甚至是自动驾驶,数字化成长仍有空间

二是工业的数字化,中国是一个工业大国,不论是绝对的GDP占比,还是从中国工业在全球产业链中的地位上看,都是如此。未来工业和制造业如何提高数字化水平,真正实现降本增效,空间也非常大

三是能源行业的数字化,未来在新老能源的融合中,如何建设一个智能化的能源体系,也将是数字化的一个重要体现。

在5G时代,武超则认为,通信商面临的最大变化,是非标准化、定制化的需求变得越来越多。对于通信商而言,相关的网络建设中,随着非标准化、定制化场景的越来越多,需要提前考虑相关网络到底用来做什么,而非提供千篇一律的服务和网络,然后再去找需求。现阶段运营商表现还是非常好的,背后并非是简单的估值便宜、分红较高等,而是新场景的需求变化中,通信商的未来业务发展,面临着很大的机遇

行情方面,武超则指出,从估值、行业创新、政策等三方面综合分析,对2023年TMT行业的市场表现是非常看好的

首先,估值方面,虽然短期信创、半导体及一些数据服务有关公司,此前已经涨了一轮,但是放眼整个科技板块,整体估值仍处于历史上的相对低位。通信、计算机等行业相关公司,处于历史比较便宜的一个位置上,资产价值决定其比较有吸引力

其次,行业创新方面,经过前期的积累,2023年科技行业会看到很多从量变到质变的开始。回顾3G和4G的发展,从基础投资商用到应用的爆发,基本上需要三四年的时间,5G渗透率已经超过50%,这将是一个非常重要的催化剂。科技频频成为高层报告的关键词,未来的政策支持是非常清晰的。

最后,投资方面,很多投资者感觉科技行业的投资不好把握,其实也比较简单,基本上可以归纳为两大方面。一方面,是科技行业自身,另一方面,是其怎样去深度地影响传统行业。

武超则提醒投资者,2023年TMT行业面临的最大不确定性因素,还是中美科技的竞争,会对一些产业链的发展带来扰动,是选择科技股需要关注的最主要变量。同时,在场景方面,信创、芯片等很多领域的基本面演进,是一波三折的,因此波动会比较大。例如,相关主题可能会出现迅速的演绎行情,但基本面是需要一个长期的验证过程。

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