电报解读|合盛硅业(603260.SH):工业硅与有机硅价格有望反弹

作者: 智通财经 2023-01-17 19:37:23
电报原文
合盛硅业(603260.SH):实控人等拟向合盛新材增资2亿元加快碳化硅业务发展

智通财经APP讯,合盛硅业(603260.SH)公告,为加快公司碳化硅业务的发展,公司全资子公司宁波合盛新材料有限公司(“合盛新材”)拟进行增资,注册资本由1亿元增加至1.25亿元,新增注册资本由外部投资者宁波联江企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、深圳市厚一投资有限公司、深圳市孟擎实业有限公司以及公司副董事长罗燚,董事兼总经理罗烨栋认缴;合计投资2亿元。

电报解读

工业硅: Q4多晶硅密集投产叠加西南地区枯水期到来,工业硅价格有望上行

供给端,进入23年Q1,西南地区(2021年工业硅产量占比34%)面临传统枯水期,工业硅供给或出现一定扰动。需求端,预计2022Q4单季度多晶硅新增产能高达40万吨,按照1:1.2的单耗,对于工业硅需求增量约50万吨,多晶硅产能的逐步释放短期内有望拉动工业硅需求向上。

成本端,截至1月中旬,国内工业硅含税价格在18000元/吨左右,已经跌破行业成本线,具备较强的成本支撑。

有机硅: 价格基本见底,行业景气度有望企稳回升

根据百川盈孚数据,截至1月中旬,国内有机硅DMC含税价格在16800元/吨左右,行业内大部分企业已经处于亏损状态,有机硅价格已经基本见底。未来随着宏观经济的逐步复苏与地产的边际改善,有机硅行业景气度有望企稳回升。

工业硅与有机硅底部利润丰厚:

近年来,公司依托显著的成本优势不断加快产能扩张步伐,2021年公司工业硅、有机硅销量分别为53、41万吨,伴随在建项目的陆续落地,预计2023年二者销量将分别达到95、80万吨。根据开源证券化工研究部门的测算,结合公司成本优势,2023年公司工业硅与有机硅的底部利润合计约50亿元。

光伏产业链: 多晶硅20万吨产能2023H1集中释放,将为公司业绩贡献关键增量

公司光伏产业链涵盖多晶硅、切片、组件、光伏玻璃、直至最终的光伏电站,全产业链配套。其中,年产20万吨多晶硅项目分两期建设,各10万吨/年,预计一期、二期项目分别于2023Q1、Q2投产,预计2023年公司多晶硅实际贡献产量在5万吨左右。此外,公司组件、切片、光伏玻璃项目稳步推进,预计2024年光伏电站投产合计3.5GW。


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