即使难以幸免于衰退风暴 微软(MSFT.US)今年业绩仍可期

与其他科技公司一样，微软(MSFT.US)在2022年度过了艰难的一年，由于市场担心利率上升、通胀飙升和全球经济放缓，其股价下跌超过25%。

尽管预计2023年的情况不会像2022年那么糟糕，但人们对全球经济进一步放缓、可能陷入衰退的看法依然强烈。然而，华尔街的一些观点认为，这家软件巨头今年的业务仍将有所改善。摩根士丹利分析师Keith Weiss对给予了微软“增持”评级。他指出，微软很可能受益于持续的IT支出，这一评级被认为高于大摩对首席信息官的调查。

该调查预计，2023年软件支出将增长3.3%，该调查还指出，由于转向云计算，微软在预期IT预算增长方面仍处于领先地位，因此在经济低迷时期，微软的“定位比大多数公司都好”。此外，调查还显示，对于IT钱包支出，预计微软的将获得40%的预期市场份额净收益，远远领先于亚马逊(AMZN.US) 24%的预期市场份额净收益。

Weiss表示，微软扩大了对亚马逊的领先优势。目前，约48%的受访首席信息官预计，微软“在未来三年的IT预算份额增幅最大”，而认为是亚马逊的受访者比例为15%。

此外，微软在安全、云计算、数据仓库、商业智能和分析、数字转型、人工智能和机器学习等其他领域也在继续取得进展。如果该公司将OpenAI的ChatGPT集成到其产品(包括Office)中，该公司可能会在人工智能领域取得进一步进展。据报道，该公司已经讨论过这一点。

最后，根据上述调查，随着客户在数据管理和自动化等领域削减供应商数量，微软有望从中受益。Weiss补充道:“在支出放缓的环境下，首席信息官们越来越多地寻求整合供应商，我们认为微软是最适合从整合中受益的，因为它的职能范围广泛，与首席信息官优先级清单和防御性IT项目保持一致。”

尽管微软有望在今年获益，但对它来说，并非事事如意。

首先，它将不得不应对一个疲软的IT支出环境，尽管这是该领域的每一家公司都可能不得不面对的问题。

此外，调查中对微软的预期也有可能无法实现，包括微软365(以前被称为Office 365)的价格可能会被下调。调查显示，8%的首席信息官表示，他们将在明年降低订阅类型级别，而5%的首席信息官表示，他们将转向价格更低的微软365版本，选择更少，这将影响微软的收入。

尽管如此，市场预计微软的表现将好于同行，但这一论断尚未在其股票中体现出来，因为该公司2024年预期市盈率约为19倍，而同行的市盈率约为30倍。

Weiss写道:“虽然确实有一些指标表明，微软也不能幸免于IT支出环境走弱的影响，但我们调查工作中的大部分证据表明，微软近期的整合趋势有利，而相对于核心长期增长计划，其长期定位将进一步改善。”