农银汇理基金张燕：坚定看好成长类资产

智通财经APP获悉，12月19日，农银汇理基金张燕发文称，展望2023年，当前市场已处在底部区域，已是战略布局的好时机。当前成长板块估值已处在历史低位，继续下探空间有限。坚定看好成长类资产，市场在充分释放风险后，景气度高的成长类资产将会带来明显超额收益。

站在年末回顾2022年的资本市场，受俄乌冲突、美联储加息等内外因素交织影响，市场风险偏好急速降低，成长股估值受到压制;同时增量资金影响有限，市场缺乏明显主线，行业快速轮动。

展望2023年，当前市场已处在底部区域，已是战略布局的好时机。

从市场板块表现看，除低估值板块有明显的相对收益外，今年成长行业指数跌幅普遍在20-30%，部分个股回调更深。当前成长板块估值已处在历史低位，继续下探空间有限。

当然，上涨也并非一蹴而就。在防疫政策优化过程中，短期仍会存在一定的波动期，或将对消费、制造业造成短暂影响进而影响市场预期，但可以肯定的是，疫情终将过去。

对于成长类资产，今年除明显受益于俄乌冲突的户储及部分新技术方向有超额收益外，大部分板块及个股出现下跌，但从政策以及行业景气度来看，成长资产都有望迎来反转。

新能源、半导体、信创等都是政策支持的方向，政府工作报告中反复提及碳中和、科教兴国、安全等领域。

从景气度看，不论是新能源车还是光储板块，新能源行业仍将保持较高增速。市场出现调整更多是因为前期累积涨幅较多，投资者担忧企业未来盈利增速下调以及竞争格局恶化。

在较低估值的当下，2023年紧缺的环节仍有较大投资机会。

电子行业自2021年中期开始景气下行已有一年半，预期明年上半年去库存即将结束，有望带动消费恢复带来景气回升，在外部持续紧张的环境下，自主可控仍是当务之急。

计算机行业调整已有两年，可重点关注国产化进程是否会加快。此外，密切关注AR/VR、人工智能、电池新技术方向等在内的创新领域。

综上，布局2023年，坚定看好成长类资产，市场在充分释放风险后，景气度高的成长类资产将会带来明显超额收益。