电报解读|蔚来和小鹏11月销量环比增长好于预期 机构看好12月新能源车销量

车企11月销量数据：蔚来11月交付量14178辆，同比增长30.3%，环比41%。小鹏11月总交付5811台，环比增长14%，11月30日发布四季度销量指引，预计12月交付有望大幅回升，重回万台水平。赛力斯：11月销量8262辆，同比335.07%，环比-32%。

蔚来和小鹏11月销量环比增长较多，好于预期；赛力斯环比大幅下滑，低于预期。

乘联会初步推算11月狭义乘用车零售市场在186万辆左右，同比增长2.4%，环比1%，其中新能源零售在60万辆左右，同比增长58.5%，环比8%，渗透率约32.3%。

11月数据不算差，目前疫情政策边际改善，随着新能源车补贴年底到期，特斯拉降价促销以及比亚迪提前宣布涨价，12月新能源车销量还是值得期待的。同时持续关注汽车产业的相关稳增长政策。

国信证券指出，汽车行业进入电动智能大时代，当前面临三大特征和五大变化。

特征一：总量红利淡化，汽车销量低增速常态化;

特征二：新旧产能切换，整车格局生变;

特征三：电动智能新技术加速上车，国产整车和零部件面临巨大机遇。五大变化分别是产品属性(出行工具到生活空间)、生产工艺(一体压铸等轻量化、集成化工艺变革)、电子电气架构(集中式计算)、成本结构(汽车电子及软件成本提升)、商业模式(类消费电子营销模式)。

新能源车产业链可关注标的：

1、整车方面，看好混动市场结构性机遇，关注：比亚迪、吉利汽车、长城汽车。

2、零部件方面，优选赛道和客户：

1)域控制器赛道：德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子;

2)铝压铸赛道：文灿股份、爱柯迪、旭升集团;

3)座椅赛道：继峰股份;

4)车灯赛道：星宇股份;

5)比亚迪产业链：欣锐科技、泉峰汽车等;

6)特斯拉产业链：拓普集团、新泉股份、三花智控等。