美国10月消费者支出仍具韧性 美联储抗击通胀变得更加复杂

智通财经APP获悉，在高通胀和美联储大幅加息的背景下，美国的消费者支出在很大程度上具有韧性，而房地产和制造业则受到了巨大打击。美国商务部周三公布的数据显示，美国10月的零售额环比上升1.3%，前值为0.0%，创下八个月来的最大涨幅。与此同时，房地产和工业生产等对利率更为敏感的行业继续表现出疲软迹象。

此项数据表明，美联储试图限制需求的通胀斗争远未结束。尽管许多央行官员认为不久之后放慢紧缩步伐是合适的，但他们抗击通胀的任务因强劲的消费者支出而变得复杂。

美国零售数据公布之后，亚特兰大联储对美国第四季度的GDP增长预测从此前的4%上调至4.4%。

Pantheon Macroeconomics高级美国经济学家Kieran Clancy在一份报告中表示：“只要人们在借贷成本上升和经济前景不确定的情况下仍然愿意减少过度储蓄，消费情况仍将在明年保持相当强劲，这部分抵消了其他行业的疲软并使整个经济免于衰退。不过美国的经济仍然会很接近衰退。”

并非所有经济学家都如此乐观。摩根大通与其他大多数华尔街银行一样，认为美国明年将陷入衰退，但预计会比较温和。富国银行的经济学家称，如果零售数据强于预期的情况遭遇更具惩罚性的利率，经济下滑的风险会上升。该行的Tim Quinlan和Shannon Seery指出：“为消费者的‘韧性’欢呼很诱人，但支出的持久性使企业没有放弃涨价的动力，从而使政策制定者更难控制通胀。”

高盛经济学家周三增加了美联储在明年5月再次加息的预测，部分原因是他们认为消费者支出可能会再次过度加速。

美国10月的零售增长涉及的行业广泛，不仅仅是汽车经销商和加油站。然而，尚不清楚家庭支出增长是否会持续到2023年初。零售报告显示，百货商店和其他非必需品类别(如电子产品和体育用品)的收入下降，印证了塔吉特此前的评论，即消费者受到通胀、利率上升和经济不确定性的影响越来越大。

消费者支出的另一个潜在问题是，它是由借贷和耗尽储蓄来支撑的。纽约联储周二公布的数据显示，美国家庭债务在第三季度以2008年以来最快的年度速度攀升，信用卡余额激增。

同样提振消费者的是紧俏的劳动力市场，其特点是就业岗位多、失业率低和工资上涨。美联储主席鲍威尔本月初表示，美国的就业供需仍处于失衡状态，情况尚未明显好转。

迄今为止，美联储的紧缩政策主要对较小的经济部门产生了影响。周三的另一份数据显示，由于抵押贷款利率急剧攀升，10月份房屋建筑商的信心指数再次下滑，并且工厂产出几乎没有增长。

虽然通胀显示出放缓迹象，但现在就宣布美联储赢得了通胀斗争还为时过早。旧金山联储主席戴利周三表示，消费者支出仍然强劲，现在不是考虑暂停加息的时候。

Amherst Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley表示：“现在预计通胀会快速且持续下滑还言之尚早，这个问题的答案远比经济增长前景重要，但它们都是联系在一起的。”

Stanley还称：“如果美国经济幸免于衰退，那么劳动力市场可能会在一段时间内保持强劲。最重要的是，目前通胀仍可能会保持在高位。”