直击调研 | 横店东磁(002056.SZ)：预期23年欧洲市场增长40%左右 明年锂电有6GWh新项目产出

智通财经APP获悉，11月14日，横店东磁(002056.SZ)在投资者线上交流会上表示，预期23年欧洲市场增长40%左右；目前预计行业硅片库存超过 5 亿片，11 月底 7-8 亿片，这个月中、月末估计硅片会调价；预计明年组件 Q1FOB 在 0.23-0.24；明年锂电会有 6GWh 新项目的产出。

横店东磁介绍了欧洲整体市场情况，近期仓储、物流比 8-9 月有明显改善，整个欧洲库存有下降，但同比还是偏高一点。从公司接触客户来看，价格下降通道目前看基本形成，汇率、海运费等价格走低，另一方面供应量也在提升。之前安装人力、逆变器短缺的问题，现在都有所缓解，因此趋势看明年 Q1-Q2 比较乐观，预期 23 年增长 40%左右。之前人工、逆变器是瓶颈，现在可能是项目开发和并网流程会限制总体安装量。

库存方面，公司在 8 月有明显感受欧洲库存水位升高，9 月开始调整自身在欧洲的库存，最近公司欧洲库存控制在较低水位。公司分销占比较高，约 70%，但通过自身产品特色、价格灵活调节机制，客户下单情况较好，预计 12 月出货能环比增长 20%以上，能基本恢复到前三季度出货水平。

据公司介绍，今年欧洲天然气储备很高且气温没有太冷，使得电价有些回落，但长期来看，欧洲要摆脱化石能源依赖，公司认为光伏需求的确定度还是比较高。之前光伏 180 欧元/MWh 的限价，说明光伏的度电价格还是有比较强竞争力的，从各类能源成本比较，光伏是欧洲最好的选择。

关于明年欧洲订单价格情况，公司表示，12 月明显看到有企业主动降价，现在电池是供应瓶颈，12 月国内组件需求回落，价格回落趋势形成，预计明年 Q1FOB 在 0.23-0.24，Q2 也可能在附近价格，也可能更低去抢中长期订单。11 月硅片已经松动，目前预计行业硅片库存超过 5 亿片，11 月底 7-8 亿片，这个月中、月末估计硅片会调价。明年下半年预计订单的价格博弈比较多。

关于电池盈利情况，公司表示，近期电池端均维持了较高的盈利，但明年 1-2 月国内回落、欧洲有降价压力，可能电池端价格会下来一些，但不会出现断崖下跌。公司估计 Q1-Q2 电池端的利润还是会比较好。 由于欧洲库存的硅料均价处于高位，因此总体成本还是比较高的，公司觉得电池短、中期内不会暴跌，拐点可能在明年年中，一方面高价库存削减，同时电池产出可能也会匹配。

户储方面，公司有找几家客户做测试，低压、高压产品均有开发，基本 5 度电左右。储能现在玩家变多，门槛不太高，产品稳定性、售前售后、平台建设比较重要。12 月到明年 Q1 会向欧洲市场推出产品，看用户端测试情况。

其他业务方面，磁材 Q4 基本稳定增长，全年收入预计正增长。预计明年传统家电、汽车会比今年好一些，计划保持稳定增长。锂电 Q4 出货预计环比 Q3 有增长，明年锂电会有 6GWh 新项目的产出，市场拓展顺利的话，预计出货、收入仍会保持较高速增长。