券商晨会精华 | 三季度GDP明显改善 四季度有望延续

昨日大盘全天冲高回落，三大指数均跌超2%，创业板指领跌。总体上个股跌多涨少，两市超3800只个股下跌。沪深两市昨日成交额8810亿，较上个交易日放量1687亿。截至收盘，沪指跌2.02%，深成指跌2.05%，创业板指跌2.43%。北向资金全天净卖出179.12亿元。隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨1.34%，标普500指数涨1.19%，纳指涨0.86%。

在今日的券商晨会上，中金公司认为，三季度GDP明显改善，四季度有望延续；招商证券认为，预计10月份和四季度的出口增速维持在3%~5%左右；东吴证券认为，特斯拉降价将推动新能源汽车向50%渗透率突破。

中金公司：三季度GDP明显改善，四季度有望延续

中金公司认为，三季度 GDP增速较二季度明显改善，第二产业表现总体上仍然好于第三产业，虽然一些接触型服务业较二季度修复比较明显。9月，政策支撑下的投资拉动特征更加明显，基建投资、制造业投资增速高位上行，尤其是基建中的电力投资、制造业中的高技术产业投资增速高于总体。与此同时，消费温和修复，出口面临外需下行的拖累，而房地产投资仍然承压。9月份受疫情扰动，调查失业率逆季节性上升，其中外来务工人员受影响更大。我们预计宏观政策或将继续发力，货币政策宽松态势持续，4季度GDP同比增速有望继续改善。

招商证券：预计10月份和四季度的出口增速维持在3%~5%左右

招商证券认为，全球需求总额下降(全球PMI呈现下降趋势、美国从“补库存”开始进入“去库存”、美国和欧盟进口增速下降趋势明显)对我国出口的阻力会继续大于“出口份额”保持韧性对我国出口的拉力，这一定程度上意味着四季度我国出口增速大概率会继续回落。综合考虑海外需求走弱和国内疫情的因素，我们预计10月份和四季度的出口增速维持在3%~5%左右(以美元计价)，其中东盟依然是拉动我国出口的主要目的地。

东吴证券：特斯拉降价将推动新能源汽车向50%渗透率突破

东吴证券认为，自上而下会带来各个车企定价策略的被动转变。特斯拉降价后，其直接竞品企业包括新势力小鹏/蔚来/理想以及一线主流车企比亚迪/吉利/长安等或将陆续跟进降价，【以市场竞争策略进行定价】，20~40万元价格区间新能源产品受到直接影响，并波及同价位燃油车以及10~20万元价格带车型，新一轮行业降价潮或将出现。3)加速推动国内新能源渗透率从30%到50%增长。以特斯拉为首，多家主流新能源车企跟进降价策略，新能源汽车性价比边际进一步优化，供给端变革推动新能源汽车终端市场接受度进一步提升，国内渗透率加速从30%向50%的方向突破。4)特斯拉产业链影响总体偏利好。【量】逻辑依然是供应链公司第一指标，降价进一步提升产能利用率的确定性。长期角度看，供应链需跟随特斯拉持续技术创新+增强降本能力。

本文编选自“财联社”；智通财经编辑：陈雯芳。