最高市值公司图鉴：科技和能源近20年C位之战

截至2022年7月，全球最大的10家上市公司的总市值接近12万亿美元，但榜单上的TOP 10 已经不是20年前的老面孔，已经多次经过新趋势的洗礼。不过，整体来看，能源和科技交替占主导。

市值只是衡量公司和产业价值的诸多标准之一，但市值的变化仍然是窥探行业趋势和市场情绪的最佳窗口。虽然市值可以洞察股票在特定时间的价值，但计算市场价值要复杂得多，也要微妙得多。毕竟，投资者对特定公司股票支付的价格，可能无法反映企业的实际价值。为了衡量价值，可以考虑其他指标，如公司的市盈率、市盈率或股本回报率。

在过去20年里，随着不同趋势的出现，投资者情绪发生了变化，受市场支持的公司类型也发生了变化。例如，21世纪初，科技和电信公司规模很大，投资者对新推出的万维网看似无限的潜力感到兴奋。

2000年，微软是全球上市公司中的市值最高的公司。当年，投资者纷纷向与互联网相关的科技初创公司注资。随着个人电脑和互联网的普及，投资者希望在这些公司开始真正盈利之前“尽早进入”。这种过分热情的情绪反映在当时上市公司的市场资本化上，尤其是那些被视为受益于互联网繁荣的科技或电信公司。

2G-3G过渡期间，日本电报电话公司、德国电信、日本多科莫公司和诺基亚上榜。

互联网泡沫并没有持续很久。到2004年1月，全球市值最高的十家公司排名看起来更加多样化。此时，微软失去了榜首位置，而通用电气的市值为3090亿美元。

然后在2010年前几年，埃克森美孚、中石油、俄罗斯天然气工业股份公司和英国石油公司等能源公司霸榜，因为油价飙升超过每桶100美元。到2022年，随着大科技再次成为人们关注的焦点，至此，科技到能源再回到科技，全球最高市值榜已经完成了一个完整的循环。

市值最高的5家公司中，有四家是科技公司，腾讯也跻身前十。特斯拉被归类为汽车公司，但许多投资者认为它是一家“汽车互联网”公司。

22年间，全球市值最高公司的宝座不断更替，微软、通用电气、中石油、苹果和沙特阿美轮番登场。值得注意的是，在2014年，油价飙升至100美元，稳坐全球市值第一宝座的是苹果公司。

时间来到2022年，在利率上升、严重通货膨胀以及俄乌战争等多事之秋，有迹象表明可能出现全球衰退。科技公司在新冠肺炎大流行期间表现良好，但可能无法免受普遍经济放缓的影响。也许在这种时期，还能保持领先的公司，才是资本市场真正的“不死鸟”。

本文编选自“Wind万得”微信公众号；智通财经编辑：吴佩森