“双十一剁手节”即将开启!四季度快递行业盈利有望超预期

随着“双十一剁手节”来临，今日物流闻风而动。截止收盘，板块上涨2.56%，新宁物流(300013.SZ)收获20cm大长腿，东方嘉盛(002889.SZ)、普路通(002769.SZ)、天顺股份(002800.SZ)涨停。

消息面上，今年天猫双11预售将于10月24日晚上8点开始。据了解，今年的双11，无论是“预售付定金”阶段还是“售卖”阶段，都告别了零点，改从晚上8点开始，消费者不用再熬夜。此外，相比往年10月20日或21日启动预售，今年双11缩短了预售时间。

售卖期还是分两波进行，10月31日晚8点-11月3日是第一波，11月10日晚8点-11月11日是第二波。优惠力度为跨店每满300元减50元，是近年来折扣力度最大的一年。

目前，商家们也已经进入了忙碌的备货冲刺阶段。据分析人士测算，今年天猫双11菜鸟供应链继续推动预售极速达，覆盖城市超300个，覆盖包裹量同比去年双11预计将增长50%。

中邮证券表示，随着双十一网购大促的临近，快递行业的旺季即将来临，快递行业将呈现量价齐升、旺季更旺的特征。

今年下半年以来，受益于物流的逐步修复及中秋国庆黄金期的到来，沉寂数月的快递业迎来持续恢复。

根据国家邮政局近日公布的《9月中国快递发展指数报告》显示，9月中国快递发展指数为353.1，环比提升13.5%。此外，今年前三季度，全国快递业务量和业务收入预计同比增速分别约为4.2%和3.5%，业务收入超2019年全年水平。

与此同时，快递行业景气度提升也反映在上市公司的业绩中，快递企业的盈利水平已逐步提升。

圆通速递公告前三季度实现归属于上市公司股东的净利润27.71亿元，同比增长190.47%;顺丰控股也在业绩加速修复中实现了稳健增长，预计前三季度净利润44.2亿元-45.7亿元，同比增长146%-154%。

值得一说的是，谈起快递行业，就不得不提起“价格战”。

2020年，快递行业出现了一位不速之客——极兔，通过“以价换量”、“杀敌一千自损八百”的价格战无情的打破了底线规则，导致行业陷入“价格战”。

此后很长一段时间，在快递行业大打“价格战”的背景下，为获得更高的市场份额，快递员派送费一度低于1元/件，盈利空间减少导致快递末端网点稳定性受到较大影响，快递员流失、网点承包商出走和快递滞留“爆仓”等现象时有发生。

长期的价格战，严重影响了快递行业的健康发展，在部分地区“亏损收件”成为行业常态，甚至连最能赚钱的顺丰，都一度陷入亏损“漩涡”。

自2021年以来，多地邮政管理部门开展快递市场秩序整顿，并围绕低价竞争等问题对业内公司进行了约谈。国家邮政局今年初发布《快递市场管理办法(修订草案)》(征求意见稿)明确，禁止低于成本线的价格竞争。“价格战”开始得到抑制。

今年以来，多家快递上市公司的单票收入已较2021年普遍增长。以8月份为例，顺丰控股单票收入以15.61元位居行业第一，同比增长1.23%;圆通速递、韵达股份和申通快递单票收入分别为2.52元、2.62元和2.42元，均同比增长20%左右。

业内人士表示，今年各家之间的业务量竞争不再只是过往依靠“价格战”的流血策略，快递行业低价竞争的时代已经过去。随着监管部门的大力整顿和快递公司认知的转变，推动行业高质量发展成为行业共识。

投资机会上，国泰君安证券指出，2022年快速行业竞争阶段性趋缓，疫情不改盈利修复趋势。旺季在即，预计头部企业将积极提价，且规模不经济减弱有望助力四季度盈利超预期表现，催化市场乐观预期。推荐关注中通快递、韵达股份、圆通速递，受益标的顺丰控股。