美债收益率下跌+人民币升值，如何选择高速公路港股标的?

在2017年初，美元强势和美国国债收益率上涨曾成为投资者最大的忧虑，但现在情况已出现改变。特朗普政府任内政情不稳，加上财税改革进展不大，都导致美元向下，美元兑人民币在今年以来已贬值6.8%，美国10年期国债收益率亦在同期下跌超过50个基点。

智通财经APP获悉，近日中国银河国际发表研报表示，能够提供稳定人民币股息的中国收费公路板块，将是上述背景下的最大受益者之一，值得投资者重新审视。从历史股息收益率来看，越秀交通基建(01052)和安徽皖通高速公路(00995)都有较佳的交易机会。

美债收益率下跌，人民币升值

美国10年期国债收益率已从2017年3月的2.6%下降至现时的2.10%之下，反映市场对高息投资工具的需求正在增加。

对于人民币升值，虽然美元走弱是关键因素之一，但中国经济复苏也是其中一个主要原因。据银河国际的A股经济研究团队分析，虽然中国的去杠杆化或导致经济增长放缓，但中长期而言人民币有进一步升值的条件。这对支付人民币股息的收费公路股来说属于正面。

政策利好，荐越秀交通基建、安徽皖通高速公路、深高速

目前，中国收费公路公司已有成熟的公路组合，并为投资者提供稳定的人民币现金流，该机构认为短期内没有明显的下行风险。《收费公路管理条例》预计将于2017年底进行修订，或对行业有利，因为新例或允许若干收费公路延长经营权。

根据彭博对2017年股息收益率的共识预测，越秀交通基建和安徽皖通高速公路的股息收益率最高，其收益率仍处于历史高位。银河国际也正给予深高速(00548)买入评级，公司手持优质的深圳物业项目，或为公司带来上升空间。