直击调研 | 伟星新材(002372.SZ)：坚持“零售、工程双轮驱动” 各项业务均处于弱复苏态势

智通财经APP获悉，9月27日，伟星新材(002372.SZ)在电话会议中表示，2022年上半年公司零售业务、工程业务销售收入占比大致为66%和34%，应收账款同比增加主要因为捷流公司并表以及工程业务规模增加。目前公司各项业务均处于弱复苏的态势，防水业务、净水业务发展情况良好，基本按计划推进。一、二线城市二次装修的占比逐步提高;其他城市尤其是扩建速度较快的城市，则还是以新房为主。公司将坚持“零售、工程双轮驱动”的发展战略，加大力度推进同心圆战略的实施，提高市占率及扩品类。

对于精装修趋势，公司表示，一二线城市的精装房占比保持了较高的比例，而三四线城市的精装房的占比和市场需求均不如一二线城市。同时，我们也发现精装房的质量在逐步提高，市场环境在向良性竞争方向发展。目前一、二线城市二次装修的占比逐步提高;其他城市尤其是扩建速度较快的城市，则还是以新房为主。此外，近期的纾困政策确实给房地产行业带来了一些积极的变化，但“保交楼” 等政策执行要反映到塑料管道等装修终端也需要一个过程。

从业务相关度而言，公司管道产品属于耐用消费品，经济景气度越高，消费的积极性也会越高。对于零售业务，绝大部分属于刚性需求，受外部环境的影响较小，改善性需求则会因为景气度和疫情等因素延迟消费;对于工程业务，其与经济和政策相关度更高，目前政策环境较好，但因为资金等问题很多项目并未有效落地，后续业务的订单情况仍要看各地资金状况。

公司坚持“零售、工程双轮驱动”的发展战略，积极推动各业务板块的稳健发展。零售业务方面，下半年主要通过提高市占率和扩品类来促进业务发展，加大在空白、薄弱市场的拓展力度，增加网点密度，同时在成熟市场，加快渠道下沉，不断提升市场占有率;此外，加大力度推进同心圆战略的实施，加速防水、净水等新品类的市场拓展，提高户均额。工程业务方面，公司将继续通过优选客户、优选项目，在风险控制的前提下，加大业务拓展力度。

对于与新加坡捷流公司的融合发展情况，公司回应，目前重点还是双方文化、团队、业务等融合，进展顺利。捷流公司在排水领域技术领先，公司希望在保持捷流公司现有优势的同时，借助公司渠道和制造优势更好地拓展给排水业务，促进公司“系统集成”商业模式的升级。

目前，行业发展的趋势在往头部企业集中，小企业发展空间会越来越小，未来行业集中度会进一步提升。未来，居住体验升级和城市化建设更需要集约化管理和不断创新，消费升级和集约发展的趋势较为明显。公司表示，未来资本开支主要有三个方向，一是根据市场拓展情况完善生产基地的布局;二是进一步完善国际、国内营销渠道的建设;三是从战略规划角度，进一步完善产品链，加快商业模式的升级。