衰退环境下如何投资游戏行业?美银推荐艺电(EA.US)等PC/主机游戏厂商

相比手机游戏,美银更青睐面向PC/主机的电子游戏厂商,因为这些公司拥有“盈利优势和更低的用户获取。”

智通财经APP获悉,自美联储加息后,美股上周收跌,许多市场观察人士也越来越相信,美国经济未来将出现某种程度的衰退。

其中包括美国银行的经济学家,他们预测美联储激进的紧缩政策可能至少会在2023年上半年将美国经济推入一场温和的衰退。

而该行的电子游戏行业分析师预计,随着消费者减少可自由支配的支出,经济衰退将像过去几次危机一样抑制游戏销售。整个行业游戏销售预计将下降4-6%——比2009年的20%降幅要小得多,部分原因是经济衰退比较温和,以及在过去十多年里游戏行业向直播服务和订阅服务的多元化发展。

但分析师Omar Dessouky指出:“我们预计行业中的一些公司会比其他公司表现更好,因为某些产品类别、特许经营权和盈利策略可能会(使这些公司)更好地渡过经济风暴。”

在这其中,相比手机游戏,美银更青睐面向PC/主机的电子游戏厂商,因为这些公司拥有“盈利优势(核心玩家、主要娱乐、沉浸式和社交玩法)和更低的用户获取风险(主要IP,通过UGC(用户原创内容)/社交/DTC(直接面向消费者)渠道进行自给自足的营销)。”

在经济衰退的情况下,美银最看好的是艺电(EA.US),因为得益于品牌优势和核心玩家,该公司的特许经营权将成为电子游戏的“消费主打产品”。该行表示,由于游戏玩家可能会减少在新游戏上的开支,像《FIFA》和《Apex Legends》这样的游戏应该更能抵御经济衰退的影响。艺电的优势在于向实时服务的转变以及对休闲手机游戏的低敞口。

另外,美银还看好Roblox(RBLX.US),并认为该公司将从应对经济衰退的长期增长催化剂中受益:创新技术,以及诸如“沉浸式广告”之类的新业务线。该行表示,其年轻群体的消费应该会持续下去,而且由于其社交功能(类似于Meta和TikTok),该公司与传统电子游戏公司的区别将越来越大。

美银还予以AppLovin(APP.US)“买入”评级,并指出广告网络在“充满挑战的移动生态系统”方面比手机游戏更有优势。该行补充道,收购MoPub业务和AppLoven Exchange Header Bidding等将会为公司带来更多营收增长。

美银还给予Take Two(TTWO.US)“中性”评级,称该公司拥有业内最好的PC/主机游戏,但休闲手机游戏占比高达40%。该行表示:“手机领域的不佳表现可能会在经济衰退中带来意外的负面影响,而Zynga的成功收购则是一个额外的未知因素。”另外,GTA6的模糊前景加上潜在的延迟也增加了风险。

最后,在经济衰退环境下,美银最看衰手机游戏厂商,并给予Playtika(PLTK.US)、SciPlay(SCPL.US)和Playstudios(MYPS.US)“逊于大市”评级,因为当用户削减娱乐支出时,这些公司预计将面临被替代的风险。

智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏