英国政府超预期发债计划吓坏投资者! 英镑及金边债券纷纷暴跌

作者: 卢梭 2022-09-23 19:20:28
英国5年期主权债券收益率创下有记录以来新高,与此同时市场预计英国央行11月加息100个基点概率高达80%。

智通财经APP获悉,英国债券今日大幅下跌,英镑一度跌至37年来新低,当前市场正消化英国央行将以更激进的紧缩步伐来抵消英国政府的财政刺激措施。财政大臣夸滕今日公布的一揽子减税和能源补贴等计划需要发行大量新债以提供资金,一些交易员担心此举可能破坏英国央行为遏制通胀所做的努力。英国5年期国债收益率一度飙升51个基点至4.07%,创下1992年有数据记录以来的最大涨幅。英镑兑美元一度暴跌超2%,至1.1020,为1985年以来的最低水平。

与此同时,交易员加大了对英国央行加息幅度的押注,根据与加息日期相关的掉期数据统计,交易员押注英国央行在11月,即下次加息100个基点的概率高达80%。

“金边债券(英国国债)收益率上升,英镑下跌是一个非常令投资者担忧的信号,因为表明市场对英国的风险溢价进行了定价,”安联全球投资公司投资组合经理Mike Riddell表示。“这是一个明确的迹象,表明市场对英国政府抗击通胀的信誉度岌岌可危。”

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英国5年期国债收益率或将录得有记录以来最大周涨幅

英国新任首相特拉斯领导的政府出台了自1972年以来英国最激进的减税方案,既降低了对工人的工资税,也降低了对企业的征税,以提振英国经济的长期增长潜力。不过,额外的财政刺激措施将使英国央行面临的问题复杂化,因为在政策制定者采取措施抑制通胀压力的同时,该措施将支持消费者需求反过来刺激通胀。

荷兰国际集团高级利率策略师Antoine Bouvet表示:“显然,更多债务融资减税的前景令英国国债投资者感到恐慌。这对英国国债市场堪称是一场‘完美风暴’。”

RBC Capital Markets外汇策略全球主管Elsa Lignos在周五财政事件之前的一份致客户的报告中写道:“英镑进一步走软是英国政府保持为巨额经常账户赤字进行融资做出的反应”。“如果财政大臣推动经济增长的赌注没有得到回报,英镑将陷入更大的困境。”

英国债务管理办公室(DMO)将其2022-23年的金边债券销售计划增加624亿英镑(约698亿美元),达到1939亿英镑,以便为支出计划提供资金。相比之下,彭博社调查的八家银行预计将增加600亿英镑。一些策略师担心,这将对英镑构成另一种压力,因为不断膨胀的债务使得英国更加依赖外部资本流动来填补赤字。

事实可能会证明,英国政府的额外债券供应量将对英国国债市场尤其具有挑战性,因为英国央行在购买了多年债券后,也开始从其投资组合中减持债券。英国央行周四表示,计划从10月3日开始,每个季度出售约100亿英镑的英国国债。

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特拉斯的计划意味着英国债券供应量将增加620亿英镑

数据显示,DMO计划发行的额外债券中,短期和中期债券的比例也可能高于4月份最初计划的比例。

根据NatWest Markets 在DMO修订计划之前做出的估计,综合起来,在计入英国央行之前的债券购买量后,未来几年债券市场消化的规模可能是新冠疫情前平均水平的三倍左右。

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