市场预期美联储12月仅加息25基点 美股有望年底大反弹

美联储主席鲍威尔承认，美国经济实现软着陆的可能性正在下降，鲍威尔在宣布加息后的发布会上表示：“我们必须把通货膨胀抛在身后。我希望有一种不痛不痒的方法，但其实并不存在。利率上升、经济增长放缓和劳动力市场疲软都让我们所服务的公众感到痛苦。但它们比不上无法恢复价格稳定带来的痛苦。”

在新闻发布会上，鲍威尔反复强调，联邦公开市场委员会(FOMC)的重点是让美国通货膨胀率重新回落到2%，而这将带来附带损害。不过，美联储主席鲍威尔昨日讲话的鹰派基调中也透露少许“鸽派”信号，鲍威尔表示，通胀预期似乎得到了很好的控制，美联储加息幅度取决于未来的经济数据，未来“某个时候”放缓加息步伐是合适的。

智通财经APP观察到，从这一决定正式宣布到美股收盘，市场波动性非常大，但最终市场力量持看跌观点，昨日三大指数经过剧烈波动之后齐跌，其中标普500指数跌至3800点以下，2/10年期美债收益率曲线进一步向倒挂60个基点迈进，今日仍在加剧，朝着1982年以来的最大倒挂幅度奔去。

最新的FOMC点阵图显示，到2022年底，联邦基金利率预测中值为4.4%，这意味着11月美联储非常可能再度加息75个基点。点阵图还显示2023年联邦基金利率预测中值为4.6%，这也将有可能是此轮利率终值。

来自富国银行的经济学家们表示:“在某个时候，联邦公开市场委员会(FOMC)会感到足够放心，将每次会议的加息速度从75个基点放缓至50或25个基点。”“我们预计11月FOMC会议将加息50个基点，但鉴于最新点阵图，以及从现在到11月会议之间的仅一份CPI报告，再次加息75个基点显然是摆在桌面上的选项。目前市场对本轮联邦基金利率峰值预期接近4.6%，风险明显向上行倾斜。”

来自Pantheon Macro的首席经济学家Ian Shepherdson表示，他和他的一些同事不像美联储主席那么悲观。“即使是今年，利率预测区间也相当宽阔，最低和最高预测之间有75个基点的差距;8名委员会成员预计将进一步收紧100个基点，但9名委员预计将收紧125个基点，从而使得中间值偏移。”明年的区间差值为100个基点，2024年为200个基点。换句话说，官员之间意见分歧很大，所以今年美联储加息幅度从125个基点放缓到100个基点其实并不难。”

“因此，我们将11月的预期上调至75个基点，但我们坚持12月加息幅度为25个基点;美联储到11月只会再看到一轮通胀数据，但到12月将看到三轮通胀数据，我们预计这些数据都将比8月乐观得多。”Ian Shepherdson等经济学家表示。

一些对于美联储加息预期较乐观的分析人士与Shepherdson的观点类似，他们还认为，如果美联储12月加息25个基点，美股有可能会在年底前出现非常强劲的反弹。

不过荷兰国际集团的分析师们表示，加息步伐降至25个基点可能没有那么快。他们预计12月将加息50个基点，同时不排除连续第五次加息75基点的可能性。

他们表示:“在12月份的FOMC会议上，我们更有希望看到一些指标回暖，比如价格压力放缓出现更清晰的迹象。与此同时，我们也担心经济活动数据超预期走弱，这可能足以说服美联储采取更加谨慎的措施。”