美联储搅乱美债市场 富国银行推荐四类债券

富国银行投资研究所预测,美联储将继续收紧政策,直到联邦基金利率达到4.25%左右,与此同时,收益率曲线将比往常倒挂的时间更长,美国将在2023年上半年进入衰退。

智通财经APP获悉,富国银行投资研究所预测,美联储将继续收紧政策,直到联邦基金利率达到4.25%左右,与此同时,收益率曲线将比往常倒挂的时间更长,美国将在2023年上半年进入衰退。

富国银行在其最新的每周策略简报中写道:“距离今年年底还有100多天,投资者正准备迎接一段坎坷的旅程。美国经济仍面临通胀上升的威胁(上周公布超预期的8月CPI数据报告证明了这一点),再加上经济活动放缓。”

该公司预计,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在本周的货币政策会议上将联邦基金利率上调75个基点,以对抗通胀,随后在未来三到四次FOMC会议上小幅加息。

总的来说,富国银行的分析师预测基准利率将从目前的2.25%-2.5%的区间达到4.25%左右的峰值,“但如果通胀水平继续升高,我们对所有预测的偏差仍然是上行”。

至于这对债券投资者意味着什么,富国银行策略师Luis Alvarado写道,他偏好“杠铃式”固定收益策略,这包括投资短期和长期债券,因为他预计短期利率将继续上升,但长期收益率将很快见顶。

其次,Alvarado认为,投资级债券优于垃圾级债券。这位分析师推崇高质量的投资级公司债券,而不是高收益的应税债券。他写道:“(高收益债券)的主要威胁可能来自进一步的货币紧缩,以及随着经济增长放缓而出现的信贷状况恶化。”

再次,Alvarado青睐市政债券,因为它们的违约率相对较低,再加上“由于供需失衡和疫情后财政状况改善而产生的积极技术趋势”。这位分析师还偏爱浮动利率债券,在利率上升的环境下,杠杆贷款等资产的表现通常优于其他固定收益类别。

最后,Alvarado表示,谨慎对待优先股和新兴市场债券。Alvarado建议对优先股和新兴市场债券进行中性配置。

这位分析师没有推荐任何具体的债券投资组合,但就管理资产规模而言,受欢迎的固定收益ETF包括:

对于杠铃策略,短期限产品有,Vanguard短期债券ETF (BSV)、Vanguard短期公司债券ETF (VCSH);长期限产品有,Vanguard长期公司债券ETF (VCLT)、Vanguard长期债券ETF (BLV)。

而投资级债券ETF包括iShares iBoxx 美元投资级公司债券ETF (LQD)、iShares 1-5年投资级公司债券ETF (IGSB)。高收益债券ETF包括iShares iBoxx 美元高收益公司债券ETF (HYG)、SPDR彭博高收益债券ETF (JNK)。

市政债券ETF包括iShares美国市政债券ETF (MUB)、Vanguard免税债券ETF (VTEB);浮动利率债券ETF包括iShares浮动利率债券ETF (FLOT)、SPDR彭博投资级浮动利率ETF (FLRN)。

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