盛宝银行：铜价还能涨多高？

周二，COMEX铜价触及三年高点，反弹趋势仍在继续，下一个重要技术目标位看至3.29美元/磅。然而，据智通财经APP了解，盛宝银行认为铜价趋势越来越脱离基本面，虽较5月低点反弹了27%，但期间交易者更看重眼前趋势，而非特定驱动因素。

高品位铜(12月合约HGZ7)目标价看至3.29美元/磅，这是2014年7月的阶段性高点，也是2011-2016熊市50%回撤位。换算成LME铜价，目标位则看至7250美元/吨。

反弹背后的主要驱动因素

· 清洁空气政策的出台，令中国冶炼业实现去产能，最受此影响的金属——铝和锌价格受到大幅提振。

· 近期这轮铜价反弹，是从5月人民币兑美元汇率开始升值的时候开始的。在10月18日中共十九大召开前，铜价可能还会出现一波短期涨势。

· 铜在电动汽车中的使用比在普通内燃机中多得多。这将成为额外需求的一个重要来源，但还未大到产生重要影响的程度。

· 交易所监测数据显示，中国以外的地区，铜库存下降，铜套利机会已转向中国。

预警信号

· 基金持有的铜多头头寸已创纪录新高，期间，铜价与中国制造业PMI数据已脱离正相关性。

· 自4月以来，中国经济领先指标(野村)出现下滑，期间铜价却反弹逾15%。

· RSI指标显示，30天内三个时间段，铜价出现超买。

· 2017-2018年，精炼铜市场接近平衡，预计智利，甚至印度尼西亚的主要供应商的铜矿供应会出现反弹。

· 期货价差保持升水，但如果消费者担心供应的话，该价差状况应该会被打破。

虽然铜价势头依然强劲，但卖方或将收手，不过，在铜价达到上述阻力位3.295美元/磅前，获利了结性卖盘可能会增加，投机性卖空也会出现。