美股连涨两日不可窃喜 多指标显示熊市尚未结束

作者: 赵锦彬 2022-07-21 08:31:07
CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall认为,周二的反弹可能并不意味着新一轮牛市的开始。

最近,美股频发喜忧参半的信号,这让投资者和交易员不断就市场是否即将触底展开了激烈争论。

周三,标普500指数连续第二日收涨,实现近两周来首次连续上涨,周二该指数涨幅甚至达到2.76%,创下三周来最大单日涨幅。然而,这在CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall看来,周二的反弹可能并不意味着新一轮牛市的开始。

Stovall在周三的一份研究报告中写道:“虽然不能保证,但历史表明,这更有可能是熊市反弹。”

该报告指出,自二战以来,标普500指数单日涨幅超过2.76%的例子中,有106次(65%)发生在熊市期间,其中,71%发生在“熊市低点形成之前”。

Stovall表示,虽然周二的单日涨幅“令人印象深刻”,但自1945年以来,这也只能排在第162位。另外,报告还指出,“触底前跳涨”离最终触底平均有216个日历日,中位数为114天。

亚德尼研究公司总裁Ed Yardeni也认同了这一观点,并表示目前“看跌情绪依然很高”。他指出,“投资者智力牛/熊比率”(Investors Intelligence Bull/Bear Ratio)在过去一周才刚刚上升到1.0,“从反向投资者的角度来看”,任何时候出现1.0及以下才是看涨的。

Miller Tabak + Co.首席市场策略师Matt Maley更是直言道,熊市远未结束。

“这很容易解释,因为疲软的经济还不足以支撑股市如今的水平,”Maley写道,“我们今年看到的20%的下跌只是让市场重新估值,回到在没有央行大规模流动性的水平。目前市场还没有计入衰退的风险。”

日晷资本研究公司首席研究官Jason Goepfert周三在一份报告中写道,市场似乎拿不定主意,这未必是件好事。根据该公司汇编的数据显示,今年以来,标普500指数已经有135个交易日的收盘价较盘中高点(或低点)低了(或高了)1%或以上,为1962年以来第二多。

Goepfert写道:“在不健康的市场环境中,波动性通常会很高,同时,股市往往在夏季末的几个月里表现不佳,因此这两个因素共同导致了过去股市在接下来几个月出现大幅波动,且大多为负回报。”

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