中国数字视频(08280)超购1.84倍 股权高度集中藏风险

新股中国数字视频(08280.HK)24日早间公布招股结果，发售价确定为1.90港元，为招股价的下限，集资净额约2.34亿港元，一手中签率100%。预期股份将于27日(星期一)上午九时起开始上市交易，每手交易单位2000股。值得注意的是，该股股权高度集中，上市后股价极易大幅波动，投资者需警惕。

股权集中藏风险

此前，中国数字视频发布招股书显示，该公司招股价为1.90—2.57港元，拟发行1.55亿股新股，其中1.395亿股(90%)为国际配售，1550万股(10%)为香港公开发售。智通财经获悉，中国数字视频在香港公开发售中，共接获1347份有效申请，合共认购4404.8万股，相当于香港公开发售1550万股的2.84倍，即超购1.84倍。

另外，国际配售的1.395亿股共分配给198名个人、专业及机构投资者。这198名承配人中，获配发股份数目最多的前25名承配人就拿到了占发行后总股本23.8%的股份。由于中国数字视频此次公开发售的股份占发行后总股本的25%，也就是说绝大部分流通股已掌握在少数股东手中。

业内人士提醒，类似股权高度集中的股票，上市后股价容易大幅波动，投资者须注意风险。

中国数字视频拟将集资额的约47%用于业务拓展及发展; 约15%用于潜在策略投资及收购，以增加其解决方案、服务及产品组合; 约15%用于进一步增强其研发能力; 约10%用于偿还若干现有银行借款; 约3%用于市场推广及营销，如透过电视等传统媒体及互联网进行广告宣传以及参加内部或国内展会;余下最多约10%用作营运资金及其他一般公司用途。

未来业绩蒙阴影

据智通财经了解，中国数字视频是一家数字视频技术解决方案和服务公司，主要专注于中国电视广播市场的后期制作这一环节，主要向中央、省级、市级电视台及运营商提供服务，客户包括国内最大的中央电视台、上海文广集团、28家省级广播电视台和众多市级电视台，以及有线网络运营商、互联网媒体内容供应商等。

根据研究机构弗若斯特沙利文的报告，中国数字视频是中国后期制作市场的第二大公司，按2015年收益计算，占6.8%的市场份额。于2013、2014和2015年，中国数字视频的总收益分别为5.03亿元、4.06亿元和6.06亿元，对应的净利润分别为-1220万元、-6940万元和1.14亿元。

虽然2015年扭亏为盈，实现净利润1.14亿元，但该公司依然“资不抵债”——截至2015年底的净资产为-1.24亿元。智通财经发现，正是依靠政府补贴、增值税退税、出售资产和可赎回可转换优先股公平值收益，中国数字视频才“成功”在2015年实现盈利，但这同时也给其未来业绩蒙上了一层阴影，投资者需要警惕。